盡管VIX指數通常被稱為。恐懼指數？但是更高的VIX指數並不意味著熊市。相比之下，VIX指數衡量市場波動的方向，包括積極的變化。通常，當投資者預期壹個大的積極趨勢時，他們不願意出售看漲期權，除非他們為此支付高溢價。只有在預期價格會大幅上漲的情況下，購買者才會願意花大價錢購買期權。市場認為上漲和下跌的概率是壹樣的，賣方賣出任何期權的虧損風險也是壹樣的。高VIX指數表明投資者預期市場會有很多波動，有正面的也有負面的。當投資者預期市場大幅波動時，VIX指數見頂；只有當投資者認為既沒有大的下跌風險也沒有大的上漲潛力時，VIX指數才處於低位。
股市是短期的，短期的。投資者傾向於看空，大部分是樂觀主義者，很多是被恐慌害死的。因此，VIX指數和股票指數之間存在負相關關系。因此，波動指數也被壹些投資者用作未來趨勢的指標。VIX指數衡量投資者願意為其投資的風險支付多少。數字越大，他們付出的代價就越高，所以它被廣泛用來反映投資者對未來的恐懼。當VIX指數低於20時，說明投資者看好未來市場，不願意對沖投資風險；相反，當VIX指數高於20時，表明投資者對未來市場缺乏信心。通常，當VIX指數高於40時，表明市場對未來不理性，短期內可能反彈。相比之下，當VIX指數低於15時，意味著非理性繁榮，可能伴隨著拋售。在1998的金融風暴期間，VIX指數從未超過60。VIX指數可能無法準確預測方向，但它確實反映了當時的市場情緒。
較高的波動指數表明市場參與者預期午後會出現更劇烈的波動，這也反映了他們不安的心理狀態。VIX指數較低，反映了市場參與者的預期，即市場波動的程度將趨於緩和。VIX指數本身是不可交易的。交易VIX的壹個方法是交易期權的波動性。另壹個更簡單的方法是交易VIX期貨交易基金。VIX指數反映了市場對標準普爾500指數波動性的衡量。大多數情況下，美國三大股指走勢壹致，VIX指數並不是衡量道指和VIX指數的完美反向指標。