2008年9月，美聯儲開始擴大其資產負債表。美聯儲采取量化寬松政策的目的有兩個。第壹，在市場上購買證券，以便“啟動”銀行系統；二是承擔壹些私人部門不願意承擔的金融中介職能。20065438年3月至2006年3月，日本央行實施量化寬松政策，其資產負債表占該國GDP的比例從約13%上升至約22%。由於美國和日本金融體系的根本差異，美聯儲的資產負債表規模遠小於日本央行——在此次危機之前，前者的資產負債表與美國GDP的比率僅為6%左右。到5438年6月+10月，美聯儲的資產負債表已經擴大到美國GDP的8%以上，比危機前增加了35%。
正確評價美聯儲“印鈔”對通脹的影響，關鍵在於觀察廣義貨幣總量的變化和“貨幣乘數”的變化。
美國基礎貨幣和廣義貨幣供應量走勢嚴重背離的原因在於“貨幣乘數”的大幅下降。貨幣乘數的暴跌反映出，自危機以來，美國銀行和其他金融機構承擔資金中介職能的能力和意願大幅萎縮。目前，美國貨幣乘數下降的嚴重程度大大超過當年的日本:在日本，貨幣乘數從資產負債表的10倍左右下降到最低點的6.5倍左右，降幅達35%；在美國，僅過去兩個月，貨幣乘數就從9以上下降到7左右，降幅達22%。
自2008年以來，全球四大央行已經註入了6萬億美元的流動性，但似乎可以肯定的是，它們將繼續多年打開印鈔機，壹度高度獨立的央行與政府的關系可能會因此發生變化。在經歷了歐元區的又壹波金融和銀行業壓力以及美國的就業停滯後，富裕經濟體在債務泥潭中越陷越深，所有人都將目光轉回美聯儲、歐洲央行、英國央行和日本央行，等待他們再次力挽狂瀾。
可以肯定的是，量化寬松措施將再次回到即將召開的四大央行政策會議的討論範圍。在過去的四年中，四大央行通過擴大資產負債表和主要從國內銀行購買政府債券來增加貨幣供應。到目前為止，電子貨幣的創造——無論是美英通過購買國債直接創造的，還是歐洲央行通過廉價長期貸款創造的——甚至無法彌補商業銀行重組自身資產、減少貸款規模留下的缺口。這幾乎就像投資者認為量化寬松無論如何都會到來。美國銀行美林的加裏·貝克說。
根據美國銀行美林對260名基金經理的最新月度調查，四分之三的受訪者預計歐洲央行將在10之前再次進行流動性操作。幾乎壹半的受訪者預計美聯儲將在同期再次註入流動性。
2012日本
日本央行2012年再次增加資產購買規模，英國央行貨幣政策委員會(MPC)溫和派成員周壹表示，英國央行不僅應該購買更多國債，還應該針對小企業貸款。
2006 54 38+0-2006年，為應對國內經濟持續下滑和投資衰退，日本央行通過以極低的利率購買大量公債和長期債券，向銀行體系註入流動性，使利率維持在接近於零的水平。通過向銀行體系註入流動性，迫使銀行以較低的貸款利率放貸，從而增加整個經濟體系的貨幣供應量，促進投資和國民經濟的復蘇。這與正常情況下央行的利率杠桿調控完全不同。
許多學者認為，正是日本央行果斷采取量化寬松政策(壹種積極增加貨幣供應的措施)，才使日本經濟在2006年得以復蘇。此後，“量化寬松”作為央行遏制經濟危機、刺激經濟復蘇的手段備受關註。
2013美國
美聯儲的壹舉壹動總是影響著金價的波動。2013年9月，美聯儲宣布維持現行寬松貨幣政策不變，暫時不削減第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)規模。這壹出人意料的決議使得金價大幅上漲。然而，美聯儲官員布拉德隨後表示，QE可能會在6月5438+00縮減，這導致黃金和白銀價格同時暴跌。
美聯儲前天表示，需要進壹步觀察美國經濟的表現，它將維持現有的貨幣政策刺激，直到美國就業市場大幅改善。美聯儲發表聲明指出，自7月份以來，美國經濟持續溫和增長，就業市場出現改善跡象，但失業率居高不下，家庭消費和企業固定資產投資有所回升，樓市復蘇勢頭鞏固，長期通脹預期保持穩定。然而，美國的抵押貸款利率最近持續上升，美國的財政政策拖累了經濟增長。
此前，市場普遍預計美聯儲將在本次會議上開始縮減QE規模。美聯儲的意外決定使得黃金價格大幅上漲。這壹決定公布後，紐約金價在9月19收盤時大幅上漲4.7%，為9月9日以來的最高收盤價。
但隨後，美聯儲官員布拉德昨日表示，不減持QE的決定是“不情願做出的”。美聯儲取決於經濟數據，可能會在5438年6月+10月減少QE。對此消息，紐約黃金期貨價格9月20日收盤下跌2.7%，至每盎司1.332.50美元，白銀下跌6.4%，至21.80美元。黃金在本周交易中上漲1.8%。美國通過擴大基礎貨幣供給繼續實施量化寬松政策，本質上是在向全球征收鑄幣稅。這壹政策不僅為美國擴大財政支出、維持赤字的政策提供了支持，還導致美元持續貶值、全球初級產品價格大幅上漲、美國外債市值大幅下降。
1，量化寬松為美國籌集了不少鑄幣稅。鑒於美元的國家貨幣地位，美聯儲通過發行基礎貨幣實施量化寬松，實質上是向世界征收鑄幣稅。
2。量化寬松為美國擴大財政支出提供了重要支撐。除了第三輪量化寬松是購買抵押貸款支持證券，美聯儲實施的其他三輪量化寬松政策都是購買國債，以支持美國政府維持財政赤字政策，擴大財政支出。
3。量化寬松導致美元大幅貶值，全球物價上漲，導致美國外債大幅下降。美聯儲量化寬松政策的第二大影響是美元大幅貶值和全球初級產品價格大幅上漲。
這壹政策不僅增加了基礎貨幣的發行，征收了鑄幣稅，支持了政府擴大財政支出，而且對美國的經濟復蘇起到了重要的推動作用。
美聯儲的量化寬松政策，在增加基礎貨幣發行、征收鑄幣稅和支持政府擴大財政支出的同時，對美國經濟復蘇起到了重要的推動作用。由於第壹輪量化寬松是應對金融危機的合理措施，而第三輪和第四輪量化寬松剛剛開始，我們將重點分析第二輪量化寬松對美國經濟增長的綜合影響。
量化寬松政策註入的流動性也顯著提高了銀行信貸和貨幣供應量的增速。美聯儲量化寬松政策導致的美元貶值，不僅通過國際市場初級產品價格上漲、美債價值下降對全球經濟產生直接影響，還通過影響美國的進出口對其他國家的經濟增長產生影響。