人生有多少運氣？
如果妳讀過諾貝爾經濟學獎得主卡尼曼寫的《思考，快與慢》。
妳會知道運氣在人生中的權重很高，高於個人努力。
這個想法，在價格投資之父格雷厄姆那裏，被證明得非常徹底。
給每個人壹條河。
1
格雷厄姆最賺錢的投資顯然違反了他自己的投資體系。
剔除這筆投資，格雷厄姆投資生涯的年化收益將從20%降至17%。
頓時黯然失色。
這要從1948的GEICO說起，公司全稱是政府雇員保險公司。
當時GEICO的大股東因為個人原因想賣掉股票，於是在華爾街安利的口袋裏找到了股票。
但是華爾街不喜歡安利，被幾家大機構拒之門外。
最後，股東找到了大名鼎鼎的格雷厄姆。
那時候格雷厄姆的品味還是這樣。每個人都嘗過:
保險讓所有人受益——管理層、代理人、客戶，除了股東。
保險公司賠付投保人後，股東能分享的分紅很少，獲取高收益的壓力也很大。
但是，由於莫名其妙的原因(莫名其妙？)而格雷厄姆對GEICO有壹種本能的興趣(本能？)。
他最終以765，438+25萬美元買下了GEICO 50%的股份。
壹波神奇的操作。
買完之後，他還緊張地搓著手，對員工們說:
如果收購無效，可以隨時清算以收回投資。
然而，這壹收購顯然違背了格雷厄姆的投資原則:
1違反了有形資產凈值2/3的招標標準。
本次收購占基金總倉位的20%~30%，超過了格雷厄姆的單次持股上限。
更嚴重的是，當時《投資公司法》規定，投資公司擁有保險公司10%以上的股份是違法的。
格雷厄姆的收購占基金總資金的20%~25%，是違法的。
這麽粗的線條不是我們“查克之父”那種莊重老氣的感覺……
最高領導層直接要求取消交易，但賣方不情願，拒絕收回股份。
後來，格雷厄姆能夠通過特殊渠道購買。
雖然他犯了壹個低級錯誤，但從此誕生了壹個傳奇。
GEICO在1949年超高速發展，以1972成為美國第五大汽車保險公司。
公司的巨大成功使股價上漲了200多倍，大大超過了利潤的實際增長。
許多基金參與者通過持有該公司，最終成為百萬富翁。
通過這筆投資，格雷厄姆基金的利潤遠遠超過了它在過去20年裏在專業領域通過大量的調查、無盡的思考和持續的決策所創造的全部利潤。
格雷厄姆自己也承認:
這筆交易有壹點運氣成分。
這是什麽意思？
壹個幸運的額外機會可能會產生遠遠超出壹個人壹生學習的結果。
三
前不久，我姑姑帶我去見她的朋友。
這個人的家就像壹座山。從外面看，他不知道有人住在裏面，但當他進去時，天空中有壹個洞。
房子周圍有橋有水，還有壹小片楓林。
我們三個在他家後院釣魚。
都是他兩個老板在說。
我壹個大三的，壹句話都插不進去，就旁聽了。
幾句話讓我印象深刻。
我遇到過壹些非常幸運，壹路順風順水的人。
必須是壹個學歷普通，身體健康，財富普通，生活普通的人。
總有那麽幾個瞬間，像我們這樣的人會覺得自己快要被殺死了…
說著，他搖著肩膀，從鼻子裏吹氣，呻吟著，笑了壹會兒。
就是那種壓抑不住的苦笑。
我也覺得很有趣。
後來想起來，覺得自己富可敵國的人，都是要經歷大風大浪的。
有些是大禮，像格雷厄姆和蓋可，有些是千人斬。
齜牙咧嘴到死的人，或許還有成功的可能。
如果做不到，就會陷入平庸的怪圈。
我不想再承受更多的損失，也不想再爬起來。
我只想過安穩舒適的生活，只想在紛繁復雜的事務中混沌的生活。
選擇屁股坐下的人，自然就到不了下壹個路口，也遇不到屬於自己的幸運女神。
1929年，美國道瓊斯最高觸及381.17，兩個月暴跌40%。
用了25年，直到1954，道瓊斯才重新回到381.17的位置。
1930期間，是格雷厄姆職業生涯最糟糕的壹年，賬戶虧損50%。
很多投資者被嚇到了，堅持撤資。
基金面臨大撤資，看來是走不下去了。
此時的格雷厄姆非常沮喪，準備放棄繼續運作基金。
幸運的是，我的嶽父註入了壹筆75，000美元的資金，以保持基金的活力。
正是在這樣的低迷環境下，格雷厄姆始終關註上市公司的破產清算價格，並最終形成了自己成熟的投資體系。
他建議投資者分散投資30多只股票，每只股票都低於有形賬面價值。
在格雷厄姆的心目中，只有這樣做，才能保證投資人買下的公司即使破產也能獲得少量收益。
足夠的多樣化可以平滑風險。
事實上，由於資本的逐利性，這些低於平倉價的股票，壹般不用等他去平倉，就會大漲。
那麽，實施格雷厄姆的同壹規則需要多少年呢？
格雷厄姆的弟子很多，其中最傑出的是沃爾特·施洛斯(Walter schloss)，他在格雷厄姆基金公司工作了9年後，創辦了自己的基金。
在施洛斯基金存在的47年間，他嚴格執行格雷厄姆定律:
從來不做實地調研，只看財報，找壹個符合標準的公司，買下來，等到價值回歸，再找下壹個標的，周而復始。
47年，這只基金賺了5456倍，年化率達到驚人的20%。
47年，年化20%，足以說明其有效性。
2
格雷厄姆和蓋可，有運氣的成分。
但背後是他出色的專業能力和長期投入帶來的直覺。
人們必須先打好基礎，機會的大門才會向他們敞開。只有具備壹定的判斷力和勇氣，我們才能利用這些機會。
最後，我回到大和的原始命題:
不是說努力就能成功，而是不努力就沒有機會。
好好學習，努力工作。
發財的機會，該來的都會來。
只有前期積累，不斷肩負各種磨難，妳才能等他，抓住他。
命運會給所有人應有的禮物。
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