我為什麽這麽說？這是因為中國已經是美國國債的最大持有者。美國財政部最近發布的公告顯示，到2008年底，中國持有的美國國債金額已經從之前的6962億美元增加到最新的7274億美元，仍然是最大持有國。同時數據顯示，去年11年末中國持有的美國國債已經突破7000億美元大關，金額達到7132億美元。這意味著去年2月中國增持美國國債142億美元。在每個月中，去年的10月是中國持有美國國債的最大凈增持月，單月增持659億美元。
此外，根據美國財政部發布的外國投資者持有美國各類證券資產的年度初始報告，截至2008年6月底，中國持有美國的證券資產為1.205萬億美元，比2007年6月底增加了2830億美元。以上數據僅包括來自中國的投資，不包括離岸中資機構和中國委托的海外機構的投資。
在最近的壹次新聞發布會上，國家外匯管理局副局長方尚普曾表示，美國財政部公布的中國持有的美國國債數據，不僅包括外匯儲備，還可能包括金融機構的投資。由於金融危機對美國的進壹步影響，美國國債的信用評級可能會被下調，包括中國在內的美國國債的債權人會越陷越深。
作為美國國債的最大持有者之壹，中國銀行目前在如何處置所持美國國債的問題上處於兩難境地:如果央行停止購買美國國債，其原始投資將陷入虧損，因為購買美國國債的收益率只有3%；如果繼續買，人民幣升值也會導致虧損。央行持有的美元債券除了收益率損失，還會遭受匯率損失和利差損失。盡管存在多重風險，但央行目前還不能停止購買美元債券，因為這將導致美元貶值，中國的原始投資進壹步損失。這種困境是人民幣匯率改革滯後造成的。由於結售匯機制，央行不得不持有巨額外匯儲備和巨額美元債券資產。壹旦美元惡化，“我們是世界上最大的家庭”，風險自然最大。根據央行的數據，到2008年底，我國外匯儲備達到1.95萬億美元。外匯儲備中有7274億美國國債。比例是否過高？美元外匯需要這麽大的儲備嗎？國家外匯管理局的官員和專家認為這個比例合理嗎？是中國外匯管理投資的重大失誤嗎？可以修改嗎？也許壹些專家仍然堅持認為，目前投資美元產品是“抄底”。當然也有人認為不是“抄底”而是“抄底”，很無奈。能否調整中國的外匯投資策略？這將是金融專家未來很長壹段時間的研究課題。
此外，還有較大的金融和經濟風險。美國是壹個實用主義和利己主義盛行的國家。隨著美元的持續走低，美國人可能會主動創造新的貨幣對外發行，這對美國的公民會有壹些影響，但新貨幣的出現會削弱美元貶值的影響。新貨幣的推廣和使用將進壹步強化美國民眾的認同和全球觀念，對美國經濟也是壹劑強心劑，有利於振興美國經濟。如果是這樣的話，會對原本擁有美元的國家造成傷害，會被美元貶值拖累，導致經濟雪崩，還可能導致各國混亂。目前中東和歐洲很多國家減持了美元和美元資產，降低了這種風險的存在和影響。但是，中國並沒有減持美元。相反，中國在增持美元和美元的壹些金融產品是被動的，但很多是主動的。壹些官員和壹些專家主張增持美元，他們可能正沈浸在美元的夢想中。美國人明明知道各國持有的美元數量，所以他也會根據政治影響力和信息渠道來控制換算造成的影響。這些都是可控範圍，不用擔心各國會因為美元的這種變化而產生沖突。可悲的是，美國人正在利用他們的金融信息和政策方向來調控美元的走向，並在適當的時候推出新的硬幣。如果出現這種情況，中國絕對可以是最吃虧的。中國的損失不僅在於美國人提供的信息不開放，無法知道方向，還在於可能導致錯失良機，無奈被動接受。美國人現在有可能做到這壹點。那就是，如果有壹天金融危機加深，深度達到美國人被迫換幣的地步，那麽中國的問題將比我們現在看到和想象的更加嚴重。