標準差，標準差是指過去壹段時期內，基金每個月的收益率相對於平均月收益率的偏差幅度的大小。基金的每月收益波動越大，那麽它的標準差也越大。例如，基金A在過去36個月內每月的收益率都是1％，那麽其標準差為0。基金B的月收益率是不斷變化的，壹個月是5％，下壹個月是25％，再下壹個月是－7％，那麽基金B的標準差則大於基金A的標準差。而基金C每個月都虧損1％，其標準差也同樣是為0。實際上，標準差所量化的對象是投資組合收益的波動，而不是投資組合中的風險，因為標準差並沒有體現基金的下行風險，即虧損的可能性。正如上例，盡管基金B的標準差較大，但其風險並不壹定比基金C的風險大。換而言之，標準差大的基金可能沒有下行風險，而僅僅是收益波動很大。因此，我們最好將標準差視為衡量收益波動的手段。應當將基金的標準差與同類型基金或者業績評價基準的標準差進行比較。因為單看標準差本身的絕對數字並不能直觀地顯示其含義。例如，7％的標準差比5％高，但這個數值對於某只基金來說，是高還是低呢？β系數，β系數衡量基金收益相對於業績評價基準收益的總體波動性，是壹個相對指標。β系數越高，意味著基金相對於業績評價基準的波動性越大。β系數大於1，則基金的波動性大於業績評價基準的波動性。反之亦然。如果β系數為1，則市場上漲10％，基金上漲10％；市場下滑10％，基金相應下滑10％。如果β系數為1.1,市場上漲10％時，基金上漲11%,；市場下滑10％時，基金下滑11%。如果β系數為0.9,市場上漲10％時，基金上漲9%；市場下滑10％時，基金下滑9%。值得註意的是，β系數能否有效衡量風險，很大程度受基金與業績評價基準相關性的影響。如果將基金與壹個不大相關的業績評價基準進行比較，計算出來的β系數就沒有意義。所以考察β系數時，應當同時考察另壹個指標--R平方。