宏觀經濟目前有兩個主題，壹個是通脹將繼續存在，壹個是以美國為主的發達經濟體將繼續復蘇，這也是目前世界經濟兩大主旋律。南方基金認為美國經濟增長勢頭加強，總體仍處於恢復性增長中。2011年美國經濟前景審慎樂觀，增長率可能超過3%。
而在這兩大主題中，華夏基金認為：“通脹是二季度的核心問題，是未來經濟和市場的主要矛盾。”
對此，鵬華普天收益基金的基金經理張卓認為：“海外經濟的復蘇增長跡象都將有效支持國際原油、煤炭、有色金屬等大宗商品的價格，加之如某些資源國家的自然災害原因，個別品種價格還可能出現短期異動漲價；總體來看，由國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹短期趨勢上不會減弱。”
對二季度通脹將繼續沖高似乎是行業***識，但也普遍認為上升的動能將會減弱，二季度將是壹個沖頂的過程。
新華基金就持這種觀點：“第二季度歐美和日本的寬松貨幣政策和北非的動蕩局勢，會對大宗商品尤其是石油價格形成正面推動，導致輸入性通脹壓力較大；但國內較為嚴厲的地產調控和信貸緊縮也會逐步壓制通脹繼續環比上行，第二季度是通脹沖頂階段，環比上行的動力會大為減弱。”
在二季度通脹沖高見頂回落後，下半年通脹壓力減少時，市場將存在較大機會。
華夏基金表示：“動態地看，政府的對通脹的調控政策效果將逐步顯現，未來如果通脹有所回落，市場信心將顯著增強，屆時由於經濟和企業盈利增長仍然強勁，再加上股票市場整體估值較為便宜，有可能出現較大的整體性投資機會。”
市場走勢：震蕩走高
對於二季度市場走勢，南方基金認為：“二季度市場將延續震蕩反彈的走勢，行業輪動加快，行業配置的重要性顯著提高。”
大成基金景福的基金經理楊丹也持相同觀點，他表示：“基於目前宏觀經濟形勢的判斷，以及目前較便宜的整體市場估值，預計，2011年國內股票市場將延續震蕩盤升的格局，市場底部應該逐步擡高。”
此外，新華基金認為目前市場收益大於風險，較具吸引力。它的理由是：“由於受前期信貸緊縮和地產、汽車行業的政策調整影響，以及基數原因，經濟的同比增速總體會在未來2個季度出現探底的態勢，下半年開始將步入新壹輪的經濟增長周期。但股市對此已經提前預期，市場的風險因素已經在年初的調整中有所釋放。經過年初的調整，市場目前估值總體合理，部分權重性板塊如金融地產等估值仍偏低，大盤向下空間有限，向上空間較大。”
普遍看好周期性行業、新興行業及大消費
在行業板塊上，大部分基金公司認為2011年的表現可能會更加均衡，市場延續2010年兩極分化的概率不大。
它們認為：以金融、地產為代表的傳統大盤藍籌股，整體估值非常便宜，雖然存在政策上的壓制，但考慮到整體板塊依然不錯的業績增長，其投資價值已經凸現，二季度將延續盈利推動下的上漲行情。而中小板和創業板等題材股，由於估值過高以及創業板擴容壓力，將得到市場的洗禮。
在A股行業選擇上，華夏基金看好周期性行業如：水泥、家電、金融、地產，另外新興產業和消費行業也是重點關註對象。
華夏基金認為：部分周期型行業例如水泥、家電供求形勢較好、估值便宜；金融、地產行業盡管存在資產質量、利率自由化、政策調控等負面因素的影響，但低迷的股價已經相當程度上予以了體現，有存在重估的機會；戰略新興行業中受益於國家資本開支方向，或具備替代進口空間的煤機、煤化工設備、節能環保、海工等子行業；受益於消費長期增長趨勢的相關行業，如壹線白酒等。
大成基金景福經理楊丹認為，在行業板塊上，2011年的表現可能會更加均衡，市場延續2010年兩極分化的概率不大。“以金融、地產為代表傳統大盤藍籌股，整體估值非常便宜，雖然存在政策上的壓制，但考慮到整體板塊依然不錯的業績增長，其投資價值已經凸現。新興產業與大消費板塊，代表了未來產業轉型的調整方向，依然是孕育大牛股的溫床。但由於整體板塊估值較高，需要投資者更深入的研究來發掘真正能夠長期持續增長的優秀公司。”
甚至有基金認為價值投資的春天即將到來，鵬華價值優勢股票基金的基金經理程世傑就認為：“從目前的估值水平，大盤股，特別是周期類股票的相對估值優勢較為明顯，至少從風險防範的角度看繼續調整的空間相對有限。他認為轉變經濟增長方式和經濟結構轉型是壹個長期的過程，在相當壹段時期內我國經濟增長還將主要依靠傳統產業，因此，周期類股票也不會壹下子變得壹錢不值。”