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股票停牌基金呢?

北京某公募基金公司副總經理:“上市公司大面積停牌,避免了市場短期內的非理性下跌。對於公募基金,由於股票停牌期間市場變化較大,部分基金按照指數估值法進行了凈值折算,折算後的凈值跌幅可能小於實際跌幅,可能帶來壹定的贖回壓力。但從我們了解到的信息來看,贖回還沒有大規模發生,現在也不是公募大規模減倉的時候。”

根據歷史經驗,當大盤在重倉股停牌期間發生較大變化時,股票復牌後會面臨壹定程度的補漲或補跌,持有該類股票的基金凈值也會隨之發生變化。但監管政策已經明確,基金公司需要承擔基金估值的主體責任,即當長期停牌股票停牌前最後壹個交易日的收盤價不再反映該股票的公允價值且偏離公允價值的部分占基金資產凈值的比例較大時,基金公司需要根據估值技術等方法對長期停牌股票進行估值。

業內采用的主流方法是指數估值法。因為多數情況下指數跌幅小於個股跌幅,折算的基金凈值大多高於實際凈值。如果用前壹交易日收盤價計算基金凈值,此時贖回壓力可能更大,基金凈值與指數法估值後的實際凈值差距有所縮小。

根據這壹規律,如果市場繼續下跌,這些基金的凈值可能會發生變化,因此持有這些基金的投資者可能會遭受損失,而在股票復牌前提前贖回基金的投資者會進壹步加劇前者的損失。

股票停牌潮,機構投資者此時應該理性操作,承擔穩定市場的責任。

前期追高買基金的人主要是低風險投資者,但現在市場的大幅下跌讓部分投資者被套,卻不願意在此時贖回。如果妳認同市場現在處於底部,妳可能現在就以“地板價”贖回,妳要承擔壹筆不小的手續費。在長期看多市場的前提下,建議基民長期持有,也要相信基金公司專業的資產管理能力,因為壹旦市場在底部盤整後上漲,基金公司的預期年化預期收益曲線肯定會高於市場平均水平。另外,基金公司的估值要盡量客觀公正,機構盡量少贖回,以免加劇市場波動。

另外,公募基金實行組合投資方式,現在很多基金規模都比較大,所以單只股票在組合中的比例不會太大,所以復牌後的基金凈值變化可能會低於預期。同時,在整體市場企穩反彈之前,上市公司復牌的概率相對較低,投資者不必過於擔心。

公募基金倡導價值投資,這與市場的長期表現密切相關。如果公募基金現在為了應對贖回壓力而集體減倉,可能會人為造成幾個漲停板。另外,現在監管層穩定市場的決心非常大,公募基金沒有必要大規模減倉。個人投資者和機構不必急於贖回基金。