所謂分級基金(StructuredFund)又叫結構型基金，是指在壹個投資組合下，通過對基金預期年化預期收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險預期年化預期收益表現有壹定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額，並分別給予不同的預期年化預期收益分配。分級基金各個子基金的凈值與份額占比的乘積之和等於母基金的凈值。分級基金是什麽？分級基金投資技巧
壹、分級基金AB類份額
分級基金涉及到三個對象。壹個是母基金，壹個是A類，壹個是B類。
母基金通常是場外的開放型指數基金，比如銀華金利（A類）和銀華鑫利（B類）的母基金銀華90（母基）對應的是中證等權90指數。而A類和B類則是場內的封閉式基金，以銀華90、銀華金利和銀華鑫利為例來看，基金成立的時候，2份銀華90（母基）對應1份銀華金利（A類）1份銀華鑫利（B類），三個對象大家的初始凈值都為1。
不過在分級基金成立之初，銀華金利（A類）已經和銀華鑫利（B類）約定好，金利（A類）不買股票，只是借錢給鑫利（B類）去買股票，因此銀華金利的凈值不會下跌，反而會隨著時間推移，由於有利息的緣故，凈值會壹直增加。金利和鑫利約定的利息是1年基準預期年化利率之上加3.5%，也就是每年收取7%利息借錢讓鑫利去炒股。
然後，隨著中證等權90指數的下跌，銀華90和銀華鑫利的凈值也相應下跌，只不過由於有杠桿，鑫利（B類）會加速下跌。然後市場上逐步形成了A類銀華金利折價，而B類銀華鑫利溢價的情況。
二、分級基金的折算
通常新的分級基金會涉及兩種折算方式，定期折算和不定期折算。如何理解分級基金向上折算？
定期折算是每年固定折算壹次，大部分A類的定期折算基準日都是每年的1月1日，銀華金利也是。定期折算可以理解為給銀華金利（A類）付息的操作，之前提到銀華金利每年可以收取7%的利息，就是通過定期折算來實現的。
以2012年1月1日，銀華金利的定期折算為例，我們來看壹下。
假設在折算前，持有10000份銀華金利，每份凈值為1.051元（註：由於銀華分級2011年3月17日才成立，不滿壹年，因此到年底利息收入只有0.051），那麽折算後依然持有10000份銀華金利（每份凈值已經調整為1元），並會獲配價值510元的折算後銀華90份額。
而不定期折算則是由條件觸發的，根據合同約定，觸發不定期折算的兩個情況是：
1、銀華90的凈值上漲到2
2、銀華鑫利的凈值跌到0.25
來看，低點折算，也就是鑫利跌到0.25觸發折算的可能性較大，因此我們討論下這種情況下的折算。
假設在折算前，持有10000份銀華金利，每份凈值為1.04元，這時候鑫利凈值跌到0.25觸發了折算，那麽折算後，還將持有2500份凈值為1的新銀華金利，同時獲得了7900份凈值為1的新銀華90份額。
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