壹般情況下，黃金的走勢和股市的走勢通常有壹定的相關性。但相關性不是很強，尤其是在布雷頓森林體系崩潰之後。但在極端情況下，黃金作為常規避險資產，也會表現出壹定的跟隨性。這個時候股市會暴跌，金價也會下跌。
理論上，股票市場可以反映壹個國家國民經濟的狀況。股市下跌，說明國家經濟處於下行周期。這個時候失業率增加，人們的收入減少。在這種背景下，資本會更多的進入黃金市場規避風險，導致黃金價格上漲。或者股市下跌，通常央行會采取寬松的貨幣政策來救市，但寬松的貨幣政策會加大通貨膨脹和貨幣貶值的風險，從而迫使部分資金以保值為目的進入黃金市場。但布雷頓森林體系崩潰後，黃金的避險屬性被大大削弱，甚至完全變成了期貨交易的投資品。
當黃金的避險屬性減弱時，其價格的漲跌會更多地受到其流動性的影響。流動性差的時候，股市肯定是下跌的情況。此時黃金雖然流動性差，但也會跟著下跌。比如這次美股暴跌，黃金壹起跌，因為這個時候由於黃金的避險屬性減弱，大家都認為現金為王，沒有其他資產可靠，所以無底線拋售。
在全球股市暴跌的北京，僅僅過了幾天，金價就跟著股市壹起跌了。這主要是因為全球股市暴跌，疫情引發的恐慌情緒蔓延，金融市場的危機導致相當壹部分投資者選擇拋售暫時沒有下跌的黃金來緩解自己的債務危機。換句話說，股市已經出現了巨虧，而黃金是暫時可以變現的，所以我們只能賣出黃金來補充我們的流動性危機。
所以，總體來說，黃金和股市大部分時間保持著反比關系，只有極少數極端情況下才會被股市拉漲拉跌。