從投資額度看,中國每年的創投案例在200家左右。2005年,本土創投投資了83家公司,外資投資了126家公司,投資家數倒了過來,外資投資的公司超過了本土創投公司。本土創投公司的投資額變化不大,仍為1.6億美元,外資創投的投資額卻已高達7.3億美元,是本土創投投資額的近5倍。
2006年以來,外資創投公司的絕對優勢進壹步得到加強。2006年***有40只可投資中國大陸的私募股權基金設立,並募集了142億美元的資金,2007年第壹季度,又有17只可投資於中國大陸地區的PE完成募集,募集資金76億美元,第二季度,有15只可投資於中國大陸地區的PE完成募集,募集資金57.9億美元。
第二,PE所投資的企業大量海外上市。我國的PE的主要退出渠道是公開發行上市。2006年以來的17個PE投資退出案例中,以IPO方式退出的有16筆,占94.1%,而2007年壹季度***有9家PE投資的企業成功上市,第二季度***發生19筆退出交易,其中16筆是通過公開發行上市渠道實現退出的。
在2002-2005年PE投資企業退出中,以IPO方式進行的,占比分別為80%、79%、72%、68%和64%。這表明,當前我國PE投資更多的集中於上市前期,短期利益驅動較明顯。
而在公開上市的地點選擇上,則以海外(包括我國香港地區)為主,如蒙牛、易趣、新浪、盛大、亞信和無錫尚德等企業。
據不完全統計,截至2006年底,中國企業在海外上市的數量在400家以上,其中以紅籌模式上市的企業約占總數的80%以上。其中,2005年***有81家企業海外上市,籌資204.9億美元,2006年***有86家企業海外上市,籌資440億美元。
第三,各類金融機構開始紛紛進軍PE市場。近年來,在國際、國內PE良好業績的推動下,各類金融機構開始將眼光轉向PE市場,紛紛進軍該市場。
信托公司在資金信托計劃的框架下,大舉進入PE市場,信托在PE領域的爭奪就更趨積極。除信托公司外,證券公司也在積極準備直接股權投資。高盛投資西部礦業取得了驕人的業績,國內券商也在積極推動,希望能以子公司的形式,用自有資金進行直接股權投資。
保險公司在《國務院關於保險業改革發展的若幹意見》中,就取得了“開展保險資金投資不動產和創業投資企業試點”的資格。雖然目前保監會在此問題上還比較謹慎,但在法律上已沒有限制。
國開行則積極參與國家層面的PE,如中瑞合作基金、東盟-中國投資基金、中國-比利時直接股權投資基金;渤海產業投資基金,以及近期的曼達林基金和中非發展基金等。
總之,中國各類金融機構,或者作為管理人的身份,或者作為基金持有人的身份,積極進軍PE市場。
第四,地方政府在PE市場的積極性被充分調動。2007年1月,經國務院特別批準,主要投資於天津濱海新區和環渤海地區的渤海產業投資基金和渤海產業投資基金管理公司正式成立。渤海產業投資基金總額200億元,首期募集60.8億元。在渤海產業基金的示範效應下,各地政府的積極性被充分調動起來,紛紛設計了本地區的產業投資基金。5月份,包括廣東核電基金、山西能源基金、上海金融基金和四川綿陽高科技基金在內的四家產業基金,成為發改委產業基金的第二批試點。
此外,我國PE投資對象在傳統領域的比重有所增加,單筆投資的規模也有所提高。