盤面觀察
周四，A股三大股指集體低開後明顯分化，滬指低開高走震蕩攀升，深成指和創指則維持弱勢盤整。兩市合計成交額14340億元；北向資金凈買入51.37億元。盤面觀察：化纖、煤炭、電力等板塊漲幅居前；而醫療醫藥、旅遊、半導體等板塊跌幅居前。截至收盤：滬指漲0.84%，報3597.04點；深成指跌0.26%，報14277.34點；創業板指跌1.51%，報3138.80點。
後市展望
近期我們無數次提到兩個詞，壹個是“分化”，壹個是“結構性”。
滬指在煤炭、券商等權重板塊拉升帶動下繼續向上拓展反彈空間，最終收於全天高位，距離我們此前提到的3600點附近壓力位僅壹步之遙，近期或有消化需求；深成指維持窄幅震蕩；創指則低開低走全天低迷，最終收於全天相對低位區域；市場屬於典型的“二八分化”格局。
再說“結構性”，昨天大跌的光伏、風電、有色、煤炭、鋼鐵等新能源+周期資源板塊大幅反彈，券商股也發力拉升；而釀酒、半導體芯片、生物疫苗等板塊走低；可以說完全是周三的180度反轉；幸而昨日收評特別提到的大基建板塊還算維持強勢。
此前我國央行重磅會議繼續強調加大信貸投放力度，而海外美聯儲的偏鴿講話也說明Taper大概率不會超預期提前，寬貨幣的現實和穩信用的預期提振了此前擔心市場流動性的投資者情緒。兩市成交額已經連續32個交易日破萬億，北向資金連續9日凈買入合計近400億元。當然，機構交投火熱是好事，但若大資金也和中小投資者壹樣頻繁調倉換股，自然也帶來行情的動蕩；何況還要考慮今年以來火爆的量化交易模型也貢獻了較大比例的成交量；綜上，市場就呈現板塊持續性較弱，快輪動、高波動的特點；這種情況下，也會使得個股的利好或利空被過度反應，增加交易難度，投資者要想每次都能準確踩中風格切換節奏難度太大；所以我們昨天才提出無論大、小盤，還是成長、價值風格盡量趨於均衡配置。
操作策略
延續我們壹個月來的觀點：今年壹直推薦的“大科技”（芯片半導體等）”+“碳中和”（光伏新能車等）+“大周期”（資源有色等）雖依然在高景氣周期，但賽道確實存在壹定程度的擁擠，保持壹絲謹慎；除了繼續看好的大軍工、券商大金融等板塊，也適當關註大基建等低估值逆周期受益行業。
廣發 證券高級投資顧問 趙愚睿，執業證書編號：S0260614060014