“VC”的意思是“風險投資”和“風險投資”。在中國也經常被翻譯成“風險投資”。“PE”即“私募股權”和“私募股權投資”，兩者既有密切聯系，又有區別。VC和PE的相似之處在於，都是投資未上市企業的股權，具體業務領域越來越重疊；但從嚴格意義上來說，它們在投資對象、投資階段、投資行業、投資規模上都是不同的。VC和PE通常選擇壹兩種估值方法，輔以其他方法，折算出壹個投融資雙方都能接受的價值。即采用明確的、互補的估值方法。
壹，VC，PE對投資項目的估值方法
VC和PE對投資項目常用的估值方法有:P/E、P/B、P/S、PEG和DCF。
市盈率法(P/E法)
目前，在國內股權投資市場上，市盈率法是壹種常用的估值方法。通常，我們所說的“上”
城市公司的市盈率有兩種:歷史市盈率、當前市值/公司上壹會計年度的利潤(或之前12個月的利潤)；遠期市盈率，公司當前市值/當前財年利潤(或未來12個月利潤)。投資者對公司的未來進行投資，對公司未來的經營能力賦予當前價格，因此市盈率法評估目標企業價值的計算公式為:
公司價值=預測市盈率×公司未來盈利12個月。
從公式中可以看出，市盈率法需要做兩項基本工作，即市盈率的確定和目標企業的收益。市盈率可以選擇並購時目標企業的市盈率、與目標企業可比的企業的市盈率或目標企業所處行業的平均市盈率。市盈率主要看企業的預期增長率。成長型企業的估值遠高於未來只有平均收益的企業，會用更高的市盈率。對於壹個有風險的企業來說，市盈率相對較低，因為投資者要求較大的回報。
優點:計算市盈率的數據容易獲得，計算簡單；市盈率將價格與收益聯系起來，直觀地反映了投入與產出的關系。市盈率涵蓋了風險補償率、增長率和分紅率的影響，綜合性很強。
缺點:如果收益為負，市盈率就沒有意義了。市盈率不僅受企業本身基本面的影響，還受整個經濟景氣度的影響。在整個經濟繁榮時期，市盈率上升，在整個經濟衰退時期，市盈率下降。如果目標企業的β值為1，評估值正確反映了對未來的預期；如果企業的β值顯著大於1，則評估值在景氣時被誇大，在衰退時被降低。如果β值明顯小於1，則經濟繁榮時評價值低，經濟衰退時評價值高。如果是周期性企業，企業價值可能會扭曲。
市凈率法(市凈率法)
市凈率是市值與凈資產的比率，即股價與每股凈資產的比率。市凈率估值的主要步驟與市盈率基本相同，但主要變量由每股收益改為每股凈資產。
優點:凈利潤為負的企業不能用市盈率估值，市凈率很少為負，對大多數企業都可以；凈資產賬面價值的數據易於獲取和理解；凈資產的賬面價值比凈利潤更穩定，不像利潤那樣經常被操縱。
缺點:賬面價值受到會計政策選擇的影響。如果企業執行不同的會計準則或會計政策，市凈率將失去可比性；固定資產少的服務企業和高新技術企業，凈資產和企業價值關系不大，市凈率的比較沒有實際意義。
(3) P/S法(營銷率法)
營銷率是市場價值與銷售收入的比率。在成本控制和稅負差不多的情況下，壹個公司的價值可能主要取決於它的銷售能力。使用營銷率作為估值的主要過程與其他相對估值方法類似，主要變量變為每股銷售收入。
優點:銷售收入最穩定，波動小；並且銷售收入不受公司折舊、存貨、非經常性收支的影響，不像利潤那樣容易控制；不會出現負收益，不會出現無意義的情況，即使凈利潤為負。因此，市盈率估值法可以對市盈率估值法形成很好的補充。
缺點:不能體現公司的成本控制能力和不同公司成本結構的差異；銷售收入的高增長並不壹定意味著利潤和現金流的增長。
(4) PEG法
它是在市盈率估值的基礎上發展起來的，彌補了市盈率法在估計企業動態成長性方面的不足。計算公式為:PEG =市盈率/企業年利潤增長率。
優點:比較市盈率與公司業績的增長，關鍵是對公司業績做出準確的預期。
(5)現金流量折現法
DCF(發現現金流)，即貼現現金流法，通常是企業價值評估的首選方法。這種方法的基石是“現值原則”，即任何資產的價值都等於其所有預期未來現金流的現值之和。
DCF方法的步驟是:
(1)確定未來收益期t；
(2)預測未來t年的現金流量；
(3)確定預期收益率(折現率)；
(4)加入折現率的現金流量折現法。
計算公式為:當前企業價值= ∑ [fcfet/(HR) t]+vt/(HR) t。
其中，fcf et:T期的預期自由現金流；r:折現率(對應的資本成本K或加權平均資本成本WACC)；可根據具體情況選擇)；t:收益期(企業存在的期限或可預見的未來期限)；VT:t年企業的終值；t:預測時段從1到t。
根據不同的需要，DCF法可以選擇不同長度的預測期，如8年、10年甚至更長。在估值實踐中，VC和PE更註重3~5年的預測期，因為在這麽長的時間裏，企業的經營成果被認為是可預測的。
DCF法在理論上是比較完善的。在給定的情況下，如果被評估企業的當前現金流量為正，未來現金流量的發生時間能夠可靠地估計，並且能夠根據現金流量的風險特征確定適當的折現率，則現金流量折現法是適用的。然而現實往往並非如此，實際情況往往與模型假設的前提條件相差甚遠。這個時候DCF法的應用就會變得非常困難，這種方法更適合公司能夠持續給投資者帶來正現金流的情況。
第二，選擇VC和PE對不同行業投資項目的估值方法
就不同行業而言，VC和市盈率；優先考慮傳統行業企業的DCF和P/E；對於高科技企業，VC和PE壹般更傾向於P/E，就不同的投資階段和不同的財務狀況而言，如果被投資企業處於發展的早中期，尚未實現盈利，那麽VC和PE更多的使用P/S和P/B。
如果已經實現盈利，就用市盈率、DCF、PEG更多；如果被投資企業已經處於發展中後期，公司往往已經實現盈利，各方面發展成熟，IPO預期強烈。這個時候VC和PE常用的就是市盈率和DCF。
未上市公司，尤其是初創公司的估值，是壹項獨特而富有挑戰性的工作、過程和方法。
通常它是科學性和靈活性的結合。價格總是圍繞企業真實價值上下波動，這是經濟學的真理。對於創業者和投資人來說，要以* * *創造未來價值的心態和* * *必勝的態度來討論企業的估值，這是企業新壹輪強勢發展的開始。另壹方面，如果價格和價值處理不好，會為以後各種內鬥危機埋下伏筆。因此，在企業估值中，我們需要把握壹個度。