當前位置:股票大全官網 - 基金投資 - 股票交易中的熔斷機制是什麽?

股票交易中的熔斷機制是什麽?

為防範市場波動風險,進壹步完善我國證券市場交易機制,維護市場秩序,保護投資者權益,促進證券市場長期穩定健康發展,經中國證監會同意,上海證券交易所、深圳證券交易所(以下簡稱“上交所”)和中國金融期貨交易所(以下簡稱“CICC”)擬在保留現有股價波動制度的前提下,引入指數熔斷機制。

指數熔斷機制的總體安排是:當滬深300指數日內波動達到壹定閾值時,滬深交易所上市的所有股票、可轉換債券、可分離債券、股票期權等股票相關品種暫停交易,CICC所有股指期貨合約暫停交易。停牌時間結束後,將視情況直接復牌或停牌。指數熔斷機制方案的要點和主要考慮如下:

1.以滬深300指數作為指數熔斷的基準指數。主要考慮:第壹,跨市場指數優於單市場指數。跨市場指數更具代表性,能夠全面反映a股市場的整體波動,而單市場指數主要反映具體市場的運行情況。第二,跨市場指數中首選滬深300指數。目前a股市場投資者比較熟悉的跨市場指數有滬深300指數(成份股以大中型股為主)和中證500指數(成份股以中小股為主)。滬深300指數的市值覆蓋率和跟蹤指數產品的數量和規模均大於中證500指數。

2.設置5%和7%的指數熔斷閾值,漲跌均熔斷,日內各檔熔斷最多只觸發1次。主要考慮:壹是5%作為第壹門檻,可以滿足設置冷靜期和維持正常交易的雙重需要;雖然觸發7%的情況很少,但這是需要防範的重大異常情況,應該壹並考慮。第二,雙向熔斷更有利於抑制過度交易,控制市場波動。國內市場處於新興和轉型階段,投資者結構以中小散戶為主,價格雙向波動較大。出現過恐慌性下跌和過度上漲,包括事故導致的短期大幅上漲。因此,在市場“暴漲”的時候,也需要有熔斷機制來穩定市場的興奮情緒,防止投資者對市場上漲反應過度,給投資者更多的時間來進壹步確認目前的價格是否合理。

第三,逐步確定指數熔斷時間。當觸發5%熔斷閾值時,暫停交易30分鐘,熔斷結束後進行集合競價,當日繼續交易。若在14:30當日或之後觸發5%熔斷閾值,且在當日任何時間觸發7%熔斷閾值,交易將暫停至收市。15:00收盤未恢復交易的,相關證券的收盤價為該證券當日最後壹筆交易前壹分鐘所有交易(包括最後壹筆交易)的加權平均價,期權合約的收盤價仍按相關規則執行。

第四,特殊時間的安排。第壹,在開盤集合競價階段不實施熔斷;若開盤指數點已觸發5%的閾值,則9:30實施熔斷,暫停交易30分鐘;若開盤指數點觸發7%的閾值,則9:30實施熔斷,暫停交易至收市。二是上午熔斷持續時間不足的,下午開市後補足,中午收盤時間不計入熔斷持續時間,方便投資者調整申報。第三,熔斷機制全天有效。考慮到國內a股市場在尾盤容易出現非理性大幅波動,a股在尾盤依然是熔斷的。第四,股指期貨在交割日只在上午熔斷,無論5%還是7%引起的停牌,下午都恢復交易,以便股指期貨計算結算價格進行交割,順利交割。

動詞 (verb的縮寫)指數熔斷範圍和電流聯動。當觸發熔斷時,滬深交易所暫停股票、基金、可轉換債券、可分離債券、股票期權等股票相關品種的全市場交易。具體熔斷證券以公告為準。股指期貨所有產品同時暫停交易(包括滬深300、中證500、上證50股指期貨),但國債期貨正常交易。

6.指示保險絲和懸架之間的連接布置。上市公司申請股票停牌後需要復牌,且盤中臨時暫停新股上市的,若計劃復牌時間恰好與指數熔斷重合,則需要繼續至指數熔斷結束。如果指數熔斷結束,相關股票停牌時間未滿,則需要繼續停牌。