貨幣政策作用的非對稱效應是指,在經濟過熱時,通過貨幣政策緊縮或抑制經濟運行,效果較為明顯;而在經濟蕭條時,通過貨幣政策擴張或刺激經濟運行,效果則不明顯。下面是我為大家推薦的貨幣政策的論文，供大家參考。
貨幣政策的論文 範文 壹：我國貨幣政策現狀分析
摘要：
近幾年我國都在實行穩健的貨幣政策，可以看出其實施應該是有效的，央行在制定、執行貨幣政策上不斷走向成熟，進行宏觀金融調控的能力也是在不斷提高的。但是，在貨幣政策的實踐過程中仍存在著壹些問題。認真分析這些問題並解決，有利於進壹步深化金融改革，促進國民經濟穩定發展。 關鍵詞: 貨幣政策,中央銀行，金融改革
正文：
當前經濟形勢復雜多變，中央銀行對形勢的關註，更加依賴於基層的調查和監測分析工作。而我國貨幣形勢與國際貨幣形勢存在著很大的聯系。
壹 總體：我國貨幣政策現狀
2011 年第三季度，中國經濟繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，運行總體態勢良好。國民經濟保持平穩較快發展，經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變。消費需求保持穩定，固定資產投資增長較快，對外貿易更趨平衡，內需作為經濟增長動力更強，農業生產形勢良好，工業生產增長平穩，居民收入繼續增加，物價過快上漲勢頭得到初步遏制。前三個季度，實現國內生產總值(GDP)32.1 萬億元，同比增長9.4%，居民消費價格同比上漲5.7%。
第三季度，中國人民銀行按照國務院統壹部署，圍繞保持物價總水平基本穩定這壹宏觀調控的首要任務，繼續實施穩健的貨幣政策，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，綜合交替使用數量和價格型工具以及宏觀審慎政策工具，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸平穩增長，保持合理的社會融資規模，引導金融機構合理把握信貸投放節奏和調整信貸結構。同時，繼續完善人民幣匯率形成機制，穩步推進金融企業改革。在各項 措施 綜合作用下，貨幣信貸增長從2009年的高位逐步向常態回歸，銀行體系流動性總體充裕，人民幣匯率彈性增強，金融運行平穩。
當前經濟增長趨穩是主動調控的結果。壹段時期內世界經濟形勢依然復雜多變，國際金融危機深層次影響繼續顯現，國內經濟發展也面臨不少新情況、新變化、新挑戰，但中國經濟本身平穩增長的內在動力較強，宏觀經濟有望繼續保持平穩較快發展。
二 背景：目前我國金融運行存在的問題
央行發布的《中國金融穩定 報告 》中指出：當前我國金融總體穩定，但仍需要關註金融體系中存在的問題。《報告》稱，現階段中國經濟增長對投資和出口的依賴程度較高，行業之間存在不均衡發展的問題。投資拉動型經濟增長易導致部分行業過熱和經濟周期波動，出口對經濟增長的貢獻度易受國際貿易保護主義壓力的影響，房地產、鋼鐵等行業的大起大落可能導致企業經營發展缺乏可持續性。如果經濟環境發生變化，可能會影響實體經濟的盈利和可持續發展能力，最終會導致金融機構的不良資產上升，影響金融機構和金融市場的穩健運行。 目前，中國直接融資發展較慢，直接融資與間接融資比例失調，債券市場和
股票市場的發展總體滯後，企業融資高度依賴於銀行體系，銀行承擔了壹些本應由金融市場承擔的風險，金融風險向銀行業集中。相應的，社會保障資金不足、地方政府債務等形成的隱性財政赤字可能向金融體系轉移，影響金融穩定。所以，金融系統受外部幹預現象仍然存在。長期以來，金融系統大量地承擔了企業改制的成本，在企業重組、破產的處置過程中，如果銀行債權不能得到保障，就難以避免新的不良資產的產生。另外，在中國社會經濟活動中，信用約束機制不強，不講信用及逃廢、懸空銀行債務的現象時有發生。影響著金融穩定，甚至波及社會穩定。
三 最終目標：當前貨幣政策調控目標
2011年上半年，中國人民銀行按照國務院統壹部署，繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性，加強銀行體系流動性管理，引導金融機構合理把握信貸投放總量、節奏和結構，繼續穩步推進金融企業改革，進壹步推進人民幣匯率形成機制改革，改進外匯管理，促進經濟平穩健康發展。
下壹階段，國民經濟在快速回升的基礎上有望逐步趨向穩定和可持續增長。中央出臺了壹系列推動經濟增長的新舉措，有利於加快經濟結構調整，形成更可持續的經濟增長點。但當前國內外環境依然復雜嚴峻，經濟運行中不確定、不穩定因素較多，宏觀調控面臨兩難局面。世界經濟復蘇的基礎比較脆弱，國際金融環境仍不穩定。國內民間投資和內生增長動力還要強化，持續擴大居民消費、改善收入分配、促進經濟結構調整優化的任務艱巨，節能減排形勢嚴峻，財政金融領域風險不容忽視，價格形勢比較復雜，通脹預期管理仍需加強。
四 人民銀行的工具：當前人行采取的貨幣政策措施
2011 年第三季度，中國人民銀行按照國務院統壹部署，圍繞保持物價總水平基本穩定這壹宏觀調控的首要任務，繼續實施穩健的貨幣政策，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸平穩增長，保持合理的社會融資規模，引導金融機構合理把握信貸投放節奏和調整信貸結構，繼續完善人民幣匯率形成機制，穩步推進金融企業改革，促進經濟金融平穩健康發展。
壹、靈活開展公開市場操作
1.適時適度開展公開市場操作。
中國人民銀行進壹步加強對影響流動性供求各個因素的分析監測，與其他貨幣政策工具相配合，合理調節銀行體系流動性水平。
2.優化公開市場操作工具組合。
中國人民銀行積極應對季節性因素及市場環境變化引起的短期流動性波動，視銀行體系流動性供求變化靈活搭配央行票據和短期正回購開展對沖操作，並適時增加7 天期短期正回購操作品種，不斷優化公開市場操作工具組合，進壹步提高對沖操作的針對性和靈活性。
3.合理把握公開市場操作利率彈性。
與存貸款基準利率調整和流動性管理要求相配合，中國人民銀行視市場利率走勢變化合理把握公開市場操作利率彈性，有效引導市場預期、改進流動性管理發揮了重要作用。
4.適時開展中央國庫現金管理操作。
二、進壹步完善存款準備金交存制度
從2011 年9 月起，中國人民銀行將保證金存款納入存款準備金交存範圍，並根據金融機構流動性狀況在3-6 個月內逐步實施到位。這是對存款準備金交存基數的常規性調整和制度完善。繼續實施差別準備金動態調整措施，根據形勢變化對有關參數作了適當調整，通過把信貸增長與逆周期資本要求聯系起來，有效引導金融機構保持信貸平穩增長、優化信貸結構。
三、適時上調存貸款基準利率
中國人民銀行於7 月7 日上調金融機構人民幣存貸款基準利率。適時上調存貸款基準利率，對於穩定通脹預期、引導貨幣信貸合理增長發揮了積極作用，對於鞏固房地產調控效果、優化資金配置、居民財富保值等也具有積極意義。
四、加強窗口指導和信貸政策引導
中國人民銀行繼續加強和改善窗口指導，引導金融機構合理把握信貸投放節奏，優化信貸結構，防範信貸風險。
五、促進跨境人民幣業務發展
2011 年8 月22 日，中國人民銀行會同五部委發布《關於擴大跨境貿易人民幣結算地區的通知》，將跨境貿易人民幣結算境內地域範圍擴大至全國。10 月13 日，商務部發布《關於跨境人民幣直接投資有關問題的通知》，中國人民銀行發布《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》，允許境外投資者以人民幣來華投資。
六、完善人民幣匯率形成機制
繼續按主動性、可控性和漸進性原則，進壹步完善人民幣匯率形成機制，重在堅持以市場供求為基礎，參考壹籃子貨幣進行調節，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
七、繼續推進金融機構改革
要求中國農業銀行繼續深化體制機制改革，進壹步加大服務?三農?的投入力度，不斷提升?三農?和縣域的金融服務水平。繼續推進政策性金融機構改革。
八、深化外匯管理體制改革
繼續加大對?熱錢?流入檢查和打擊力度。加強跨境資金流動監管。推進貨物貿易等外匯管理重點領域改革。
五 傳導作用：當前貨幣政策實施後的影響
壹、貨幣市場交易活躍，市場利率高位略有回落
銀行間回購、拆借市場交易活躍，成交量總體增加。從期限結構看，市場交易仍主要集中於隔夜品種，回購和拆借隔夜品種的成交分別占各自總量的75.5%和84.2%，占比同比分別下降4.5 個和3.5 個百分點。交易所市場政府債券回購累計成交13.6 萬億元，同比增長202.2%。
二、國債收益率曲線總體有所上移，債券發行規模明顯增加
銀行間債券市場現券交易量平穩增長。從交易主體看，國有商業銀行和外資金融機構是銀行間現券市場上的凈買入方，分別凈買入現券4721 億元和1641 億元;其他商業銀行和其他金融機構是主要的凈賣出方，分別凈賣出現券4940 億元和1422 億元。交易所國債現券成交988 億元，同比少成交332 億元。
三、票據融資小幅增長，票據市場利率震蕩上行
票據融資余額小幅增長，票據市場交易活躍。前三個季度，企業累計簽發商業匯
票11.2 萬億元，同比增長26.3%;累計貼現18.2 萬億元，同比下降5.2%。期末商業匯票未到期金額為6.5 萬億元，同比增長23.9%;貼現余額為1.5 萬億元，同比下降5.3%。第三季度，金融機構繼續加強對信貸總量和結構的調整，合理控制票據融資增長。票據融資期末余額比上個季度末增加1363 億元，比第二季度多增162 億元。票據融資余額在各項貸款中占比為2.8%，同比下降0.6個百分點。受貨幣市場利率和票據市場供求變化等多種因素影響，第三季度票據市場利率繼續震蕩上行，總體處於歷史高位。
四、股票市場指數整體下行，股票融資有所減少
股票市場指數整體下行。9 月末，上證綜合指數和深證成份指數分別收於2359 點和10292 點，比6 月末分別回落14.6%和15.0%。滬市A 股平均市盈率從6 月末的16.5 倍下降到9 月末的14.2 倍;深市從30.7 倍回落到27.0 倍。創業板指數有所下行。9 月末，深圳證券交易所創業板指數收於791 點，比6 月末回落6.5%。
五、 保險 總資產繼續較快增長
前三個季度，保險業累計實現保費收入1.13 萬億元;累計賠款、給付2873 億元，同比增長27.0%。其中，財產險賠付同比增長24.1%，人身險賠付同比增長30.3%。
六、外匯市場交易活躍
人民幣外匯遠期和?外幣對?交易規模繼續快速擴張。前三個季度，人民幣外匯即期成交27667 億美元，同比增長20.5%;人民幣外匯掉期交易累計成交金額折合13165 億美元，同比增長38.5%;人民幣外匯遠期市場累計成交1767 億美元，同比增長2343.0%。前三個季度?外幣對?累計成交金額折合734 億美元，同比增長63.7%。外匯市場交易主體進壹步增加。
七、黃金市場運行平穩
國內黃金價格走勢與國際黃金市場保持壹致，整體呈震蕩上升趨勢。第三季度，倫敦下午定盤價最高達1895 美元每盎司，最低為1598美元每盎司，國內黃金(AU9995)最高價為每克395 元，最低價為每克322 元。9 月末，國內黃金收盤價為每克337.77 元，比6 月末上漲了7.9%。
六 不足之處：當前貨幣政策存在的局限性
1、我們宏觀經濟政策特別是貨幣政策的總量的目標的選擇越來越困難，或者選擇空間越來越少。整個十五計劃期間，積極的財政政策，就是擴張性的貨幣政策不變。在現在宏觀經濟復雜情況下，跟過去是不壹樣了。現在是緊縮緊不得，擴張擴不得。我們總量目標是很難選擇的。
2、貨幣政策和財政政策的方向同方向性受到了嚴重的幹擾。穩健的財政政策還是在擴張，國債沒有任何的減少，比前幾年是成倍的擴張。我們財政支出政策不惜擴大赤字，是擴張需求，是屬於擴張性的財政收入。貨幣當局的政策和財政政策方向上產生了差別，壹個在擴張，壹個在緊縮，但這壹種松緊搭配是是被動和無奈的需要調整。
3、從政策實施行為主體政府的行為來說產生了周期性差別。我們地方政府的行為目標現在越來越像壹個公司，公司是盈利最大化，我們地方政府越來越是財政收入越大化。這就會形成壹個關系，支持它發展的經濟動力，第壹不是財政，第二不是銀行，各個地方發展速度和儲蓄水平等等高度不相關。壹個地方經濟增長快慢取決於投資的快慢，投資的快慢取決儲蓄的多少儲蓄的投資取決於投資的快慢。所以，中國宏觀經濟出現了周期和反周期的博弈。
4、貨幣政策的需求效應在遞減。遞減主要是兩個方面：壹個方面是，中國貨幣流動性陷阱，我們連續降息，我們的儲蓄在提高。在流動性陷阱出現或者是顯現之後，尤其對是中國老百姓其他的投資 渠道 不暢通的情況下影響並不大。所以形成了現在中國的商業銀行存貸差的壓力非常大。如果貨幣政策采取提高利率的政策，在需求方面使通貨膨脹的預期下來也不錯，但是人民對通貨膨脹預期並沒有降低。中國貨幣政策需求的效應是有了新的限制。
七 總結
在經濟全球化的大背景下，我國的經濟發展總體穩定，並且呈增長模式。而我國的貨幣形勢也較為穩定，但是在全球金融危機的影響下，也暴露出了許多弊端，特別是人民比在近兩年不斷地升值，這對經濟的發展造成的負面影響不容小視。所以，貨幣政策雖然能夠調節經濟發展說存在的問題，但是它本身是無法幾頭兼顧的，要解決我國經濟發展中所存在的問題光靠貨幣政策是不夠的，政府推動行政體制改革和調整自身的行為也必不可少。
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貨幣政策的論文範文二：貨幣政策論文
摘要：
本文通過對美國第二輪量化寬松貨幣政策的出臺進行
分析，細致分析了該政策對我國宏觀經濟的影響。同時怎對這些影響，結合我國當前的宏觀經濟形勢，明確指出了我國應采取的應對措施。總之，我國目前經濟發展趨於穩定，應進行適當的貨幣政策調整，從適度寬松的貨幣政策轉向適度審慎的政策，通過加息等壹系列的手段來減少貨幣的流動性，有效控制國內通脹，以有效化解美國該項政策對我國宏觀經濟發展所帶來的風險。
關鍵詞：
量化寬松、抑制通脹、資金、金融風險、匯率
1、 引言
2009年3月美國推出了第壹輪量化寬松貨幣政策，美聯儲分批購買了1.7萬億美元的美國國債和抵押貸款相關債券，為挽救美國金融體系免於崩潰發揮了重要作用。2010年11月3日，美國又推出了第二輪量化寬松貨幣政策，美聯儲決定到2011年6月底以前，購買6000億美元的美國長期國債，在美國實際利率接近為零的情況下，美聯儲的決定無異於向市場註入了大量現金。該項政策將對中國帶來較大影響，我們應謹慎應對。
2、 美國第二輪量化寬松貨幣政策出臺的背
景及作用
2.1政策出臺背景
受金融危機影響，美國企業缺乏信心，無較大投資意願，而且美國的銀行業由於背上了沈重的呆帳、爛帳包袱，不敢投資，不敢貸款，導致其失業率攀升。如果美國國內失業率長期居高不下，有可能步入壹個比較長期的低速增長，甚至於負增長的階段，出於美國的戰略考慮，美國政府出臺了第二輪量化寬松貨幣政策。
2.2政策目的
美國這次推行的新壹輪量化寬松貨幣政策，主要意圖是通過擴大投資與生產，預防通貨緊縮，刺激經濟復蘇。
2.3政策作用
該政策釋放的資金雖然可以使短期內美國的資產價格上升，具體表現在股價上升，但由於美國金融系統自身存在的問題，這項政策最終發揮的作用可能相對有限。目前美國金融機構背上了沈重的債務負擔，或是有毒資產，其行為高度謹慎。盡管目前貨幣條件很寬松，大量資金在境內存在，但其仍認為貸款風險過高而無貸款意願。於是發行的貨幣被各類基金以各種形式投資到外國。因此這筆資金在美國國內未能發揮有效作用。
3、 美國第二輪量化寬松貨幣政策對中國的影響
3.1導致外匯儲備貶值
中國擁有25000億美元外匯儲備，美國向市場註入6000億美元後，客觀上導致美元的貶值，稀釋了我國以美元作為外匯儲備資產。對於擁有25000億美元外匯儲備的中國來說，將會帶來直接的影響。因為該項政策極有可能會帶來美國國內物價上漲，導致我國大量投資於美國國債市場的投資縮水，從而使得我國的外匯儲備遭受壹定程度的損失。
3.2導致熱錢湧入
由於資金過剩，美國以對沖基金為主的各類遊資會攜大量熱錢湧入，引發各類經濟問題：壹是沖擊產品市場，帶來物價上漲，引起國內的通貨膨脹。二是熱錢可能進入資本市場、房地產市場及股票市場，會帶來短期內資產價格的迅速上升，如不能被資產的回報或潛在回報所支撐，則壹定會帶來價格的迅速下降，導致資產泡沫的破裂。三是如果管理不善，熱錢可能在短期內迅速出鏡，對我國經濟安全產生重大沖擊。
3.3引發原材料價格上漲
如果美國的金融改革受制於政治因素裹足不前，僅靠發行貨幣解決經濟問題，由此帶來的貨幣過剩將會引起全球的原材料價格上漲。原材料價格的上漲，將對中國等新興市場國家形成重大打擊，因為發達國家已經完成工業化及城市化，對原材料的需求比新興國家小，而新興國家更加依賴原材料，因此會對我國經濟發展產生沖擊。
3.4衍生問題
如該項政策未達到理想效果，美國政府將就匯率問題向中國施加更大壓力，如處理不當，會對兩國經濟產生雙重沖擊。如果人民幣對美元匯率大規模升值，將導致我國部分出口企業出現虧損。但短期內設備、人力等生產要素已經投資，無法撤回，必須堅持生產。而對於以美國為代表的進口國則在短期內無法找出替代中國供應商的生產商或無法形成生產力，所以短期內的巨幅升值只能通過出口商把出口商品價格擡高，將升值的壓力轉嫁給美國消費者，反而導致美國通脹上升，失業率攀高，消費中國中低端產品的普通美國家庭生活更加困難，對中美兩國造成兩敗俱傷的局面。
4、 我國的應對措施
4.1適當出售美國國債
我國所儲備的美國國債券大部分與通脹不掛鉤，利息率為固定值，如美國通脹達到4%以上，將使我國的外匯儲備資產產生負回報。因此我國應在美國國債價格短期內上升的時間點適當售出部分美元儲備資產，避免過多損失。
4.2息以應對通脹預期
從2010年三季度的數據看，中國宏觀經濟走勢已企穩上升，因此在保增長和控制通脹預期的兩難選擇裏，控制通脹預期上升為主要矛盾。中國經濟現在急需解決的任務，是適當提高存款利率，使其能夠高過所公布的通脹數字，以改變消費者對通脹的預期，穩定物價預期，使經濟避免過高通脹。2010年11月19日，中國人民銀行宣布上調存款準備金率0.5個百分點，在此之前，中國人民銀行進行了自2007年以來的第壹次加息，上調金融機構0.25個百分點的存貸款基準利率。央行壹系列動作的連續出臺已經在傳遞壹個比較明確的信號，可以穩定資金，抑制通脹。
4.3防範系統性金融風險
4.3.1做好金融監管工作
從調整我國當前寬松的貨幣政策著手，減緩貨幣存量的增長速度，同時做好金融市場及金融機構的監管工作，降低資金進出的波動幅度，尤其防範資金的大規模流出。通過發展資本市場，通過擴大股市的方式，有序的將銀行存款等資金逐步向外引導。
4.3.2引導資金 出國 投資
應有序、逐步的引導資金出國投資，以有效的防範系統性金融風險。還可通過對礦山等資源型的投資減緩原材料價格上漲對我國經濟的沖擊。
4.3.3確保房地產市場穩定
還應關註房地產市場的發展，通過全面、徹底、系統的 財稅 改革使得房地產市場實現真正的市場化，確保房地產市場的穩定
4.4妥善處理匯率爭端問題
通過轉變生產方式，調整經濟結構，中國對美國的貿易順差已大大降低，因此在匯率問題上應堅持原則，堅決不允許人民幣過快地升值。而應根據中國自身的經濟情況，以經濟結構調整的需要為目標進行漸進式的、可控的調整、升值。
5、 總結
總之，我國應重視美國第二輪量化寬松貨幣政策對中國經濟的影響，加強研究，謹慎應對，有效化解由此帶來的各方面沖擊，確保中國經濟平穩、健康、較快的增長。