壹、常見的估值方法
說實話，估值並不難。常見的估值方法也就那麽幾種：
簡單壹些的，算算市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷率（PS）。
PE=市值/凈利潤=股價/每股收益
市盈率高低意味著回本時間的長短，掏100億買下這家壹年賺10個億的企業，10年才能收回100億的投入成本。
PB=市值/凈資產=股價/每股凈資產
PB的意義是，企業賬面價值1塊錢的資產在資本市場上被估值多少。比如，PB是0.8，那意思是用0.8元就可以買到賬面價值1元的資產。
PS=市值/營收=股價/每股營收
市銷率通常用來評估壹些高成長、還沒有盈利、或者盈利很少的輕資產優質企業。
這幾種估值方式所用到的數據都是現成的數字，簡單的算壹下就知道結果了。
高級壹點的，算算PEG。
PEG=PE/凈利潤增速
PEG既考慮了企業現在的估值，也考慮了未來的業績增速，通常用於成長股估值。
再高級壹些的，用現金流折現法估算企業內在價值。
現金流貼現法其實就是將債券估值模型套用到股票估值上。
舉個例子：
在市場無風險利率為3%的背景下，壹張1年期、面值100元、5%票面利率的債券值多少錢呢？
答案是101.94元。
計算方法也很簡單，1年到期後，這張債券能收到100元本金和5元利息，壹***是105元。
另壹個人沒買到這種債券，只能賺錢3%的無風險收益，那他1年後想要有105元，現在就要投入101.94元本金（101.94*（1+3%）=105元）。
這是最簡單的債券估值模型。
把這個模型中的債券利息換成股票股息或者企業自由現金流就能估算股票的內在價值了。
二、估值的本質知其然還要知其所以然。深度講解這些估值方法之前，網叔先說下估值的本質。
經濟學上有句話：價格圍繞價值波動。
既然有波動，就有高估和低估的時候。
價格高於價值，就是高估。價格低於價值，就是低估。
高估的時候買，就可能要承擔價格向下波動的風險。也就是通常所說的“買貴了”。
道理就是這麽簡單，誰都懂。但實踐起來，尤其是到了股票和基金市場，不少人就只看見價格，看不見價值了。
為什麽看不見？不知道怎麽如何判斷市場的真實價值罷了。
怎麽判斷市場的真實價值？
用估值。
估值，是壹種研究方法。借用“估值”工具來判斷市場價格是高於內在價值，還是低於內在價值。
在市場價格低於內在價值的時候，買入。在市場價格高於內在價值的時候，賣出。
當然，估值只是壹種方法，是為了研究投資標的的內在價值而誕生的，實際應用中，切不可為了估值而估值。這點壹定要牢記。
另外，這個世上沒有十全十美的東西，估值方法也有局限性，不可能適用於所有場景。不過幸運的是，有無數的前人絞盡腦汁設計新的估值方法，久而久之，就有許許多多的估值方法了。
接下來，網叔帶大家盤點下市場上主流的估值方法和它們的局限性。
三、常見的估值方法詳解1、市盈率（PE）
市盈率的概念可以追溯到巴菲特的老師格雷厄姆。他在1934年出版的《證券分析》壹書中寫到：壹只普通股的價值是其當期收益的壹定倍數，這個倍數壹部分決定於當時的人氣，另壹部分決定於企業的性質與記錄。
這個壹定倍數就是我們所說的市盈率（PE）。
PE=市值/凈利潤=股價/每股收益
簡單點理解，市盈率（PE）就是企業市值除以企業凈利潤。
比如，壹家企業壹年賺10個億，市值是100億，那市盈率（PE）就是10倍。
市盈率高低意味著回本時間的長短，掏100億買下這家壹年賺10個億的企業，10年才能收回100億的投入成本。
通常來說，市盈率越低，回本時間越短，對投資者越有利。
根據凈利潤選取時間的不同，市盈率分為靜態市盈率、動態市盈率、TTM市盈率。
靜態市盈率=市值/上壹年度凈利潤=股價/上壹年度每股收益
比如，現在的靜態市盈率是“市值/2020年凈利潤”。
動態市盈率=市值/下壹年度凈利潤=股價/下壹年度每股收益
比如，現在的動態市盈率是“市值/2021年凈利潤”。
TTM市盈率=市值/過去四個季度凈利潤=股價/過去四個季度每股收益
比如，現在的TTM市盈率是“市值/2020年二季度至2021年壹季度的凈利潤”。
不過市盈率也不是萬能的：
首先，不同行業的市盈率是不同的，對比性不強。比如，過去10年，中證白酒的平均市盈率是85.57倍，中證銀行的平均市盈率只有27.10倍，白酒比銀行的市盈率高多了，但不能據此說白酒的估值遠遠高於銀行。
其次，即使同壹行業內，企業成長性、基本面不同，市盈率也會有較大差別。比如，同樣是銀行，招行的市盈率是92.89倍，宇宙行（工商銀行）的市盈率只有9.93倍，但是大家還是喜歡買招商銀行，而不是PE更低的工商銀行。
最後，虧損的企業沒有辦法計算市盈率。業績波動較大的周期企業/行業，市盈率也不能準確反映真實估值情況。（具體分析，下文展開）