文丨李登華 編輯丨方文
出品丨牛刀 財經 （niudaocaijing）
SaaS企業是2020年資本市場熱捧的標的之壹。
其中新經濟SaaS行業龍頭微盟在過去的壹年股價最高漲幅超過10倍。
受益於國內企業數字化轉型的浪潮，同時微盟也在2020年加大布局，大客化、國際化、生態化全面開花，取得實質性的成果。
在港交所上市的新經濟SaaS企業，微盟取得連續三年實現經營性盈利的成績，無疑是數字化浪潮下的典範。
3月17日，微盟集團 （2013.HK） 公布2020年財報。財報數據顯示，2020年微盟集團營收、凈利等各項業績指標均實現大幅增長。
2020年全年，微盟經調整總收入達到20.64億元，較2019年的14.37億元增長43.7%；經調整毛利10.98億元，較2019年的10.98同比增長37.8%；經調整EBITDA （除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利） 為2.99億元，較2019年的1.68億元同比增長78.3%。同時，截至2020年12月31日，微盟集團的現金及現金等價物達到人民幣18.19億元，財務結構非常 健康 。
值得註意的是，微盟經調整凈利潤達到1.08億元，同比增長39.1%， 是整個新經濟SaaS行業內首個連續三年實現經營性盈利的 科技 公司 ，在業內大部分企業尚未實現全面盈利的情況下，再度穩坐SaaS股業績龍頭寶座。那麽，微盟做對了什麽？環顧微盟的這份財報，不難發現其中的奧秘。
微盟營收主要分為兩部分，分別是數字商業和數字媒介，客戶數量和客單價的雙增長，***同推動這兩塊業務在2020年獲得了大幅增長。
商家解決方案收入為5.28億元，同比增長47.4%，付費商戶數45698名，每用戶平均收益11560元，精準投放的毛收入為97.64億元同比增長111.9%，規模和變現能力進壹步擴張。
在微盟眾多的SaaS產品中，智慧零售、智慧餐飲兩大產品線的表現尤為出色。
在 時尚 零售SaaS領域，微盟集團處於行業領先地位，根據中國連鎖經營協會發布的“2019-2020年中國 時尚 零售企業百強榜”， 微盟集團服務的零售品牌占比34%。 餐飲商戶6996家，收入4481.7萬元人民幣，較2019年增長13.0%，每用戶平均訂單收入1.9萬元人民幣增長46.2%。預期隨著零售、餐飲等板塊的持續投入，微盟大客業務占比有望進壹步提升，變現能力更強。
智慧零售和智慧餐飲業務的好成績，印證了微盟大客化戰略的行之有效。2020年，微盟制定了“大客化、生態化、國際化”三大戰略，並引入尹世明並擔任首席運營官，重點負責三大戰略的落地。尹世明擁有SAP、蘋果等全球知名跨國公司工作和管理經驗，他的全球視野也加快了微盟在國際化方面的布局。
財報顯示，微盟集團的數字商業已在全球十多個國家和地區進行布局營運，服務超千家海外客戶。
微盟業績增長的第二個關鍵在於全鏈路營銷。
2020年微盟發力全鏈路營銷， 通過為商家提供流量、工具、運營三位壹體的整體服務方案，通過全鏈路營銷升級、全渠道經營升級、全流域連接升級，助力企業形成自己的私域運營全景圖 ——從流量賦能，到微商城小程序、企業微信工具等使用，再到營銷賦能，幫助企業實現導流、盤活私域、沈澱數據資產等壹站式全鏈路營銷智慧增長。
其中商家解決方案為商戶提供從數據分析、訴求匹配、創意及拍攝、流量投放、SaaS系統轉化與留存的壹站式運營閉環，支持商家數字化商業和營銷需求。這項業務也成為微盟在2020年發力“TSO全鏈路營銷”的王牌。
在數字媒介業務板塊，微盟為商家提供效果承諾的廣告服務，通過在渠道下沈、行業深耕、流量多元化等方面持續投入，業績持續增長，
財報顯示，2020年，微盟數字媒介收入8.18億元人民幣，同比增長43.2%。報告期內付費商戶數量為2504名，毛收入為9.16億元，每付費商戶平均開支365612元。
另外財報同時披露，在數字商業的商家解決方案和數字媒介中，微盟集團合計助力4.8萬商戶投放精準廣告以獲取流量，精準營銷毛收入達106.8億，同比增長102.2%。
值得註意的是，艾瑞咨詢的報告顯示，2020年中國市場廣告支出增長率已從此前的10%下降至8.4%，微盟遠超市場平均水平的增長，充分表明了市場對全鏈路營銷的認可度。
在微盟集團COO尹世明看來，微盟全鏈路營銷的核心在於三點：營銷的壹體化、全渠道經營升級和公私域合營，微盟當下及未來要做的，正是賦能商戶向這三大方向演進。
在行業數字化浪潮下，微盟也加速進行產業生態布局，發力投資生態、流量生態、和開發者生態。
在投資布局方面，微盟通過“公司直投+兼並收購+產業基金”的多元化投資布局拓展業務邊界，擴大行業領先優勢。
2020年，微盟首先在優勢領域零售和餐飲行業連續追加投入。
去年，微盟先是收購了餐飲領域的綜合解決方案提供商雅座；又對餐飲全場景數字化運營服務商商有進行了投資，隨後成立智慧餐飲公司並任命白昱擔任智慧餐飲總裁，整合智慧餐廳、雅座收銀、雅座會員、成本管家和商有外賣五大業務線，發力“三店壹體”的智慧餐飲模式。
在零售板塊，微盟通過收購控股零售軟件商海鼎將業務範圍擴展到連鎖超市、連鎖便利店、商業地產等領域，實現零售商業全覆蓋。
此外， 微盟還投資了秒影工場、小麥助教、構美等項目，投資範圍涵蓋短視頻、教育、直播等多領域。 2021年，微盟與壹村資本等成立的“微智數科產業基金”問世，微盟將這只基金重點投資雲計算、AI和大數據領域的投資機會。
在通過投資並購擴充生態版圖的同時，微盟也在加速多平臺布局助力商家破除數字經營壁壘，實現全渠道、數字化升級。
目前，微盟已經實現多流量平臺拓展助力全渠道經營。 微盟的SaaS產品已接入QQ小程序、QQ瀏覽器、抖音小店等平臺，流量渠道也從騰訊平臺流量擴展至其他頭部平臺。繼年初微盟智慧餐飲接入支付寶小程序後，近日微盟又宣布旗下智慧零售解決方案完成接入支付寶小程序。
另外，微盟還表示未來快手、小紅書、B站等都將成為微盟流量生態重要的布局方向，深度合作騰訊及其他去中心化移動平臺，進而實現從微信內到微信外，全方位為商家大規模擴容導流，幫助商家實現全渠道、全流域經營升級。
以微盟雲平臺主要抓手的開發者生態也是微盟生態化戰略的重要環節。 微盟財報顯示，微盟雲平臺為商家提供基於微盟標準SaaS產品的個性化定制和集成服務，目前已經為超過100家大型商家提供個性化服務，微盟雲平臺的服務市場目前有超過560名活躍企業開發者，累計提交超過1000個。
穩健的運營和高質量的業績增長令微盟集團屢獲市場青睞。除了股價上的大幅上漲， 過去壹年微盟先後被納入MSCI中國小型股指數、恒生 科技 指數，並於2021年2月正式納入MSCI中國全流通指數。
當下企業面臨的問題，已經不僅僅是通過SaaS、ERP來提升企業運營效率，而是從獲客到留存，再到精細化管理壹整套的運營方案。微盟通過壹體化的全鏈路智慧增長解決方案，在幫助企業提升經營效率的同時， 自身可以實現交叉銷售、業務協同，而微盟過去壹年業績的爆發增長，也驗證了企業對於這類需求的剛性。
對於未來規劃，微盟在財報中提到，將深耕行業，提升大客占比；升級全鏈路運營能力，提供流量、工具、運營全鏈路智慧增長解決方案；構建開放生態，拓展流量生態，加強投資生態；拓展更多的雲服務品類，如美業、教育等；加快國際化布局，推進國際化業務。
根據中金公司最新發布的研報，隨著近兩年私域紅利在各行業依次滲透，中金預計微盟集團在未來兩年加大投入、搶抓機遇，壹方面全力突破各行業頭部客戶，貫徹大客戰略，另壹方面加力推廣 TSO （流量--軟件工具--運營） 模式，實現商業模式的升級。