負利率的進展與背景
越來越多的經濟體可能陷入負利率環境。2009年7月，為對沖下滑的經濟和通脹，瑞典央行將隔夜存款利率下調至-0.25%，成為歷史上首個將政策利率降至負值的央行。此後丹麥和瑞士分別於2012和2014進入負利率。歐元區和日本也分別於2014和2016將基準利率下調至0以下。2020年以來，受新冠肺炎疫情影響，全球經濟陷入衰退，主要經濟體加速進入寬松周期，政策利率不斷下降。美國連續兩次大幅降息後，聯邦基金目標利率已降至0.25%的歷史最低水平。此外，英國為0.1%，加拿大為0.25%，澳大利亞為0.23%，韓國為0.75%，距離負利率僅壹步之遙。歐洲、日本等尚未實現貨幣政策正常化的經濟體在負利率的泥潭中越陷越深。隨著全球經濟衰退加劇，未來可能會有更多國家陷入零利率或負利率環境。