分離定理簡介

是指投資者在選擇壹個投資組合時，在能夠以無風險利率自由借貸的條件下，會選擇無風險資產和無風險投資組合的最佳組合點，因為這與其他投資組合相比，在風險或報酬上具有優勢。所以誰投資誰就會選擇這個點。投資者對風險的態度只會影響投入的資金量，而不會影響最優組合點。這就是分離定理。我們不需要知道投資者對風險和收益的偏好，因此我們可以確定他們風險資產的最優投資組合。也可以表述為最佳風險投資組合的確定與投資者的風險偏好無關。取決於各種可能的風險組合的預期收益率和標準差。個人投資行為可以分為兩個階段:首先，確定風險資產的最佳組合。然後考慮無風險資產和最佳風險資產組合的理想組合。只有第二階段受投資者風險厭惡的影響，只有在第二階段投資者才能決定是否籌資，而第壹階段，即確定最佳風險資產組合時，不受投資者風險厭惡的影響。關於投融資分離的決策理論稱為分離定理。分離定理成立的原因是有效邊界是線性的。