壹、2022年的宏觀形勢。
2022年，中國經濟周期領先於全球，將逐步由衰退轉為復蘇。2022年壹季度中國經濟將迎來M-1的拐點，三季度有望迎來經濟增長的拐點。壹年壹度的股市投資機會會在春秋兩季。2022年上半年，美國經濟增速將從高點開始回落，全球通脹將暫時維持在高位，下半年全球通脹將逐步回落。如果美國7月加息，將引發股市大震蕩。在我們看來，美聯儲在2022年底加息壹次是最好的情況。2022年中國經濟的潛在風險是房地產投資的快速下滑，這將在政府的支持下實現軟著陸。
第二，全球經濟周期不同步。
據IMF預測，2022年全球經濟增速將達到4.9%，超過疫情發生前10年3.5%的平均增速。研究機構認為，2022年全球經濟增長將保持溫和增長，但各國間周期性增長不同步是突出現象。2018年中國經濟開始慢慢走在美國前面，然後2019年中國經濟開始反彈，美國經濟出現下行壓力。2020年，新冠肺炎疫情爆發，中國防疫政府處置得當，經濟復蘇走在世界前列。隨著經濟周期的演變，2020年7月，中國經濟進入下行軌道，處於滯脹到衰退的階段。
2020年和2022年，美國經濟正從高速下滑，企業盈利能力逐漸減弱，而中國經濟在增長。金融資產的定價也會有小的差異。