其中，βa為證券A的貝塔系數，Ra為證券A的收益率，Rm為市場收益率，Cov(Ra，Rm)為證券A的收益率與市場收益率之間的協方差，σ？m是市場收益的方差。
貝塔系數(Beta coefficient)又稱貝塔系數，是壹種風險指數，用來衡量個股或股票基金相對於整個股票市場的價格波動。β系數是壹種評估證券系統性風險的工具，用於衡量壹種證券或投資組合相對於整體市場的波動性。常見於股票、基金等投資術語。
擴展數據:
貝塔系數是衡量股票收益相對於業績評價基準收益的整體波動性的相對指數。貝塔系數越高，股票相對於業績評價基準的波動性越大。如果β大於1，則股票的波動率大於業績評價基準的波動率。反之亦然。
如果β為1，大盤上漲10%，股票上漲10%；大盤下跌10%，股票相應下跌10%。如果β為1.1，大盤上漲10%，股票上漲11%。大盤下跌10%時，股票下跌11%。如果β為0.9，大盤上漲10%，股票上漲9%；大盤下跌10%時，股票下跌9%。
β越大，證券價格波動(σa)相對於市場整體波動(σm)越大；同樣，β越小，也不完全意味著σa小於σ m。
即使β = 0，也不代表證券無風險，可能是證券價格的波動與市場價格的波動無關(ρam= 0)，但可以確定，如果證券無風險(σa)，β壹定為零。
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