封閉式基金的折價現象普遍存在，被現代金融學稱為“封閉式基金之謎”。金融經濟學家認為，封閉式基金折價的主要原因可能是:
(1)代理成本，即新投資者要求額外的價格折扣補償投資管理人業務能力低、道德水準低、管理費用高；
(2)潛在稅負，即基金凈值中含有大量未分配利潤，需要對這部分利潤繳納所得稅的新投資者要求額外的價格折價補償；
(3)基金的資產具有非流動性，即基金的投資組合主要由非流動性資產構成，因此管理人在計算基金凈值時可能沒有充分考慮這些資產的應計非流動性折價；
(4)投資者情緒，即當投資者預期自己投資的封閉式基金比基金的投資組合風險更大時，他們願意支付的價格會低於基金凈值。
但有兩點需要指出:我國封閉式基金存續期不超過15年，而國際上的封閉式基金通常是永續的；我國封閉式基金的投資標的是二級市場的上市證券，而國際上封閉式基金可能會投資流動性較差的非上市證券。
可見，我國封閉式基金的巨額折價主要是由投資者情緒決定的。投資者盲目拋棄造成的高折價率，意味著我國封閉式基金隱藏著巨大的投資價值。