當流動性收緊時，股市通常會下跌。這樣的下跌壹般對公司的核心競爭力和內在價值影響不大。但流動性收緊往往預示著未來通脹的上升，這對所有企業都是有害的。
巴菲特分析了通貨膨脹對股票投資的影響，認為股票實際上是壹種“權益債券”，其內部收益率約為12%。當通貨膨脹來臨時，普通債券和“權益債券”都會受到沖擊。
股票
它是股份公司所有權的壹部分，也是股份公司出具的所有權憑證。它是股份公司向全體股東發行的壹種有價證券，作為取得股息、紅利的持股憑證。
股票是資本市場上的長期信用工具，可以轉讓和交易。股東可以與之分享公司的利潤，但也要承擔公司經營失誤帶來的風險。每股代表股東對企業基本單位的所有權。每個上市公司都會發行股票。
同壹類別的每只股票都代表公司的平等所有權。每個股東擁有的公司所有權份額取決於每個股東持有的股份占公司總股本的比例。
股票是股份公司資本的組成部分，可以轉讓和交易。它是資本市場上主要的長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。
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