1975年沃爾夫以“為了人類的利益促進科學和藝術”為宗旨，發起成立沃爾夫基金會，設立了沃爾夫獎，征得沃爾夫家族成員捐贈的基金***1000萬美元作為獎金基金，由董事會（由5名沃爾夫家族成員組成）和理事會（由以色列文化教育部長負責，若幹名以色列學者和官員組成）領導，下設評獎委員會負責評獎事宜，評獎委員會由每學科領域3～5人組成，逐年更換。