內部融資和外部融資的成本和風險特征

根據順序融資理論，企業應該首先使用自有資本，然後是債務融資，最後是股權融資。即先內後外。內部融資有利息稅盾，可以起到免稅的作用，這叫它的優勢。但是，增加的財務杠桿會增加代理成本和破產成本，這就是它的缺點。

從中國國情來看，中國上市公司傾向於使用外部融資。被認為是壹種借錢不還的融資方式。這就是中國資本市場的不完善。外部融資有利於上市公司圈錢，這叫它的優勢。但同時又稀釋了股權，損害了老股東的利益，這叫它的缺點。