國債期貨:參與國債期貨有哪些方式？

首先，從國債現貨來看，我國債券市場分為銀行間市場和交易所市場兩部分。其中，銀行間市場是債券的“批發”市場，委托中央國債登記結算有限責任公司(以下簡稱“中債登”)。其主要品種包括政府債券、政策性銀行債券、短期融資券、中期票據、企業債券等。，采用櫃臺交易方式操作，交易通過機構間相互詢價完成。通常單筆交易金額較大，市場參與者均為機構投資者，占中國債券交易總量。

交易所市場是債券的“零售”市場，債券在上交所和深交所交易，債券在中國證券登記結算中心存管。其主要品種包括政府債券、企業債券、公司債券等。，集中交易，投資者在同壹個交易平臺交易。通常單筆交易金額較小，活躍品種較少，交易量僅占全國債券交易總量的1%左右。

除了傳統的債券交易，中國還推出了債券ETF，如國泰基金推出的5年期國債ETF，通過對4-7年期國債進行抽樣復制，跟蹤上證5年期國債指數。交易所交易基金的出現可以增強國債的流動性，促進銀行和交易所的互聯互通，為個人投資者投資國債提供新的渠道。

我國2年期、5年期、10年期、30年期四個國債期貨合約在中國金融期貨交易所(CICC)上市交易，采用與股指期貨相同的撮合交易方式，屬於場內交易。合約期限選擇3、6、9、12四個季度，最近三個季度同時上市交易。大多數投資者可以通過成為期貨公司的客戶來參與國債期貨的交易，期貨公司將代為進行清算和交割。規模較大的銀行可申請成為CICC會員，以特別“自營會員”身份參與國債期貨交易，自行進行國債期貨的清算和交割。