債券基金壹般配置三類資產:普通債券、可轉換債券和股票。所謂二級債基，就是在20%倉位限制下的自由股票投資。
二級債基平均杠桿率約為120%，股票平均配置約為10%，普通債券配置比例約為90%，可轉債平均配置比例主要在5%-20%之間波動，會隨著市場波動進行調整。
對二級債基的收益進行拆分，可以得到收益來源主要有四個:1，資產配置時機；2.股票投資收入；3.債券投資收益；4.可轉換債券投資收益。
相應的，優秀的二級債基在股票債券的配置上需要具備擇時能力；爭取股票投資的高收益；在債券投資中，通過長期匹配、信用下沈和杠桿配置創造超額收益；在可轉換債券投資中，可以有選擇債券的能力。