壹是大會後防疫調整進度超過預期，疊加地產救助政策實質加碼，市場對經濟的悲觀預期減弱，風險偏好提升，之前流動性金融系統內部空轉的現象有所緩和，市場資金漸漸或會流向實體經濟，這樣債市走強環境受到技術破壞，引發債券市場出現了快速下跌；
二是匯率持續承壓下，近期央行公開市場操作相對收斂，銀行超儲率回落低位，銀行間短期利率中樞明顯擡升，進而推動整條利率曲線向上的重新定價，也就是為了照顧匯市，央行公開市場操作相對保守，流動性收緊預期提升，債市應聲回落。
三是銀行凈值型理財和短債基金遭遇贖回，大幅賣出短期信用債和銀行存單，由此形成利率螺旋上升的負反饋，大家不免有所情緒化傳導，出現拋壓。