首先，交易機制不同。ETF采用壹級市場申購贖回與二級市場交易相結合的交易制度。由此形成的套利機制將保證ETF的凈值長期與市場價格趨於壹致，折價溢價普遍較低。但是封閉式基金不能套利，通常會有較大的折價。
其次，基金規模變化是否不同。封閉式基金的份額規模是固定的，在存續期內不會發生變化；ETF的規模會隨著投資者的申購贖回行為而增減。
最後，透明度不同於流動性。ETF每天公布組合份額，白天實時公布單位凈值；另壹方面，封閉式基金每季度或半年公布壹次投資組合，每周公布壹次凈值。