請解釋為什麽對沖基金采取的市場中性頭寸不是無風險套利策略。

答案：對沖基金是基於證券間彼此的定價偏離來持有頭寸的。只有壹般的市場風險暴露被對沖掉。如果在頭寸建立起來之後，價格的移動和預期的不同的話，那麽就會發生損失。

對沖基金所利用的杠桿讓最終的收益放大，這就會讓結果如預期所料，收益會成倍放大，相反，就會遭遇巨大損失。對沖這個術語本來是指防範風險的，但是在對沖基金裏就不是這個意思了，因為後者反而放大了風險。