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中國跨境交易所交易基金的發展

2012年7月9日,國內首次發行跨境ETF產品,分別為華夏恒生ETF(159920)和易方達恒生中國企業ETF。該兩只產品分別於2012年7月22日在深圳證券交易所和上海證券交易所上市交易。

投資者直接投資港股會受到傭金比例高、手續復雜、年度外匯額度有限、實時行情收費等因素的影響。以上跨境ETF解決了這些問題。它以人民幣計價,可以在交易所買賣,也可以在場內和場外申購贖回,大大降低了個人投資者和部分機構投資者投資港股市場的難度。

與普通QDII基金相比,港股ETF具有低費率、高效率的特點。普通QDII基金的管理費壹般為1.8%或1.85%,托管費為0.30%或0.35%,而易方達恒生中國企業ETF的管理費為0.6%,托管費為0.20%。華夏恒生ETF的費率更低,管理費和托管費分別為0.60%和0.15。另外,港股ETF和普通QDII基金行業的申購贖回時間也不壹樣。普通QDII,T日認購的基金份額只能在T+3日贖回,但港股ETF可以在T+2日贖回。同時,由於ETF特殊的交易機制,投資者可以在壹級市場進行申購贖回,在二級市場進行ETF之間的交易。因此,當ETF出現折價或溢價時,投資者可以簡單地在壹級市場、二級市場和股票現貨市場之間套利。套利具體來說,當二級市場價格低於基金凈值時,投資者可以在T日從二級市場低價買入,當天在壹級市場贖回,賺取差價。