1、基金的規模過小，無法滿足基金運作的需求，導致基金管理公司無法正常運營，最終導致基金終止上市。這種情況下，持有人會面臨無法贖回或賣出基金份額的風險，從而導致虧損。
2、基金的業績表現不佳，凈值不斷下跌，持有人會面臨巨大的虧損。在基金終止上市後，持有人只能以低的價格賣出或清算基金份額，進壹步加劇虧損。所以，基金終止上市持有人會虧損。