CAPM模型通過建立收益與風險的線性關系來解釋市場收益，其中Beta即為線性系數。Beta值反映了資產與市場的相關性大小，也就是金融資產對比市場基準的波動程度。
以貝塔系數為1.1，市場基準上漲10%，如果沒有阿爾法收益，基金僅上漲11%，但是如果基金取得了20%的收益，那麽這多出來的9%的額外收益就是阿爾法收益，這部分收益和市場波動無關，是基金經理通過管理、擇時、擇股等手段來獲取的超額收益，市場上絕大多數主動基金追求的就是阿爾法收益。
貝塔收益註意事項
貝塔收益是壹種期望收益，它是與風險掛鉤的，或者說，高貝塔收益是以承擔高風險為代價換來的，俗話說的“高風險高收益”中的“收益”指的就是貝塔收益。
貝塔收益是不值錢的，因為妳只要肯冒風險，就可能獲得貝塔收益，比如說妳通過調整倉位，或者加杠桿比例就可以獲得高的貝塔收益。