聯邦基金最早開始於20世紀20年代，當時它是銀行之間調劑準備金頭寸的工具。
聯邦基金市場是由電話網絡將市場參與者聯結起來的松散的無形市場。市場主角是商業銀行和其他金融機構。聯邦基金經紀人在市場中起穿針引線作用，向市場參加者提供服務。
聯邦基金利率，每天都不同，決定於貨幣市場情況，它對金融市場最敏感，當中央銀行政策有任何變動時，立刻影響到這種利率的升降，借此可以預測中央銀行政策的趨向，能合理反映貨幣市場松緊程度。