1、亞洲國家將本國企業的貿易盈余轉變成官方外匯儲備，並通過購買收益率低的美國國債投資到美國資本市場。
2、美國在貿易逆差的情況下大規模接受“亞洲美元”，然後又以證券組合投資、對沖基金等形式，將這些“亞洲美元”投資在以亞洲為代表的高成長新興市場獲取高額回報。
斯蒂格利茨怪圈是指在國際資金循環中出現了新興市場國家以資金支援發達國家（如許多東亞國家持有巨額外匯儲備）的得不償失的資本流動怪圈，其反映了新興市場國家和發達國家資本投資收益不壹樣。