1、例如，如果A是1.01，B是1.09，比例5：5，那麽母基金的凈值是1.05，如果市場交易A是0.81，折價約20%，則B的市場交易價格就應該是1.29，溢價約18%。如果不是這樣，如B是1.19，投資人可以買入1份A1 1份B，總投入2元，配對轉換成2份母基金，按1.05贖回2份，賺取0.1的收益。如果聰明的投資人都這麽做，那麽大量買入A和B，市場價格被擡升，總體的折溢價率消失，即“保持在0附近”
2、分級基金如果永續，即壹直存在，投資人投資A，即可認為投資壹個永續債券，假如票面5%（年折算5%），由於本金不會到期，投資人會要求更高的收益，因此A被折價交易，假如20%折價，新的投資人以0.8買入1份，每年獲得0.05的收益，其年收益率擡高到了6.25%，和5%間1.25%的差異（即“提高隱含收益率”），就是對投資人本金不到期的補償，即“彌補永續本金的損失”