基石投資者簡單來說是什麽意思？好像是機構投資者pre-IPO的認購？

基石投資者是IPO配股中的壹項制度，即投資者事先與發行人簽訂認購協議，以初始價格認購壹定數量的股份。認購時只確定認購數量，不確定認購價格。訂閱號不受超額認購回撥機制影響，但IPO後有6個月左右的鎖定期，需要在招股說明書中披露基石投資者的背景信息。

基石投資者和Pre-IPO投資者有什麽區別？

1.入院時間不壹樣。

Pre-IPO投資者在公司上市前進入，基石投資者在IPO時進入。

2.兩者成本不同。

基石投資者的成本價就是IPO的價格，也就是新股發行的價格，而Pre-IPO投資者獲得的價格通常是打了折扣的。

3.鎖定期不壹樣。

Pre-IPO投資者持有的股票有的有鎖定期，有的沒有，而基石投資者持有的股票通常有6-12個月的鎖定期，也就是說基石投資者不能在公司上市後的6-12個月內賣出自己的股票。

與Pre-IPO戰略投資者和錨定投資者不同，基石投資者具有以下特征:

1.財務投資優先，不幹預公司經營，不會派代表進入董事會。大多數Pre-IPO戰略投資者在私募融資等較早階段加入公司，入場價格通常低於IPO價格，要求加入董事會參與公司經營管理。

2.基石投資者在詢價前參與IPO，認購份額有保障，通常鎖定期為6 ~ 12個月；但錨定投資者通常在詢價首日下單，具有“牽壹發而動全身”的作用。認購承諾沒有法律約束力，也沒有鎖定期限制，無法保證購買足夠的股份。

3.需要在招股說明書中披露基石投資者的背景介紹、認購金額等相關信息；錨定投資者不是嚴格的制度安排，不需要在招股書中披露。