不同運作方式的基金，其交易場所和方式不同，基金產品的流動性不同。例如，封閉式基金主要通過交易所進行交易；開放式基金主要在基金的直銷和代銷網點申購和贖回；而個別開放式基金品種，如ETF既可在交易所上市交易，也可在壹級市場上以組合證券進行申購和贖回。此外，不同運作方式的基金，其運作特點也會有差異。例如，開放式基金的運作中要保留壹定的現金以應付贖回，而封閉式基金組合運作的流動性要求會低壹些，兩類基金的風險收益特征必然會存在差異。