我們把收益表示成股票指數基金的預期持有期收益率和無風險收益率(risk-free rate)的差值,無風險收益率是當妳將錢投入無風險資產比如說短期國庫券、貨幣市場基金或者銀行時所獲得的利率。
我們將這種差值稱為普通股的風險溢價(risk premium)。
假如無風險年利率為4%,預期指數基金收益率為9.76%,風險溢價就為每年5.76%。
在任何壹個特定的階段,風險資產的實際收益率與實際無風險收益率的差值稱為超額收益(excess return)。
因此,風險溢價是超額收益的期望值,超額收益的標準差是其風險的測度。