聯邦基金市場上最常引用的利率是有效聯邦基金利率。美聯儲公報將每日有效利率定義為:通過紐約經紀商交易的加權平均利率。
雖然聯邦基金利率和再貼現利率的調整是由美聯儲宣布的，但方式分為行政法規和市場作用，調整效果也有所不同，這可能是聯邦基金利率逐漸取代再貼現利率並發揮調節作用的重要原因。
美國美聯儲體系(Fed)的成員銀行互相拆借聯邦基金利率，以調節準備金頭寸和每日清算。
利率調整:
作為銀行間同業拆借市場的最大參與者，美聯儲從壹開始就沒有能力調整銀行間同業拆借利率，因為它只能調整自己的拆借利率，因此它可以決定整個市場的聯邦基金利率。
相比較而言，再貼現利率的變化只能影響那些符合再貼現要求和資格的商業銀行，進而通過其超額準備金余額影響同業拆借利率，因為能夠獲得再貼現資金的商業銀行有限，理論上這些資金是無法貸出盈利的，這就阻斷了再貼現利率下降的擴張效應。
2022年7月28日淩晨，美聯儲公布了聯邦公開市場委員會(FOMC)的會議聲明。聲明稱，美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調75個基點至2.25%-2.50%，符合市場預期。