封閉式基金折價交易現象是指封閉式基金的交易價格低於其資產凈值的現象。封閉式基金的價格是由市場供求決定的。傳統金融理論認為，在有效市場的前提下，基金的收益滿足CAPM，基金無法獲得超額收益。不同基金收益的差異只是因為他們的風險偏好(β)不同。封閉式基金既然不能獲得超額收益，其內在價值就應該等於基金的資產凈值。然而，在實際市場中，封閉式基金的價格早已偏離其內在價值。