早期的對沖基金可以說是壹種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。但是經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，hedgefund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為壹種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。
采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金，也稱避險基金或套期保值基金。