自上而下的策略從宏觀形勢和行業、板塊特征入手，定義大類資產、國家、行業的配置，然後選擇相應的股票作為投資標的，達到配置目標。基金經理對宏觀經濟形勢的預測是壹種自上而下的策略。自下而上是壹種依賴於個股選擇的投資策略，關註每家公司的業績，而不是經濟或市場的整體趨勢，所以自下而上並不重視行業配置。