求問hedge fund 什麽是對沖基金/套頭基金

所謂對沖基金（Hedge Fund），從字面意義上解釋，也就是避險基金，又稱套利基金、套頭基金。它是流行於美國的壹種私人投資管理體制下的有限合夥企業，是壹種形式簡單、費用低廉、隱秘靈活的私人投資管理方式。著名的對沖基金有喬治·索羅斯領導的“量子基金”（Quantum Group）和朱利安·羅伯特森領導的“老虎基金”（Tiger Management）等。

舉個例子，在壹個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入壹種股票後，同時購入這種股票的壹定價位和時效的看跌期權（Put Option）。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。

又譬如，在另壹類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業中看好的幾只優質股，同時以壹定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的劣質股，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麽劣質股跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。