根據母基金的性質，可以分為兩類。壹類母基金為指數基金，每三只母基金可按1: 2的比例分成1 1雙空份額和兩只2倍以上份額，或每四只母基金可分成1雙空份額和三只2倍以上份額。另壹種母基金是貨幣基金，將貨幣基金拆分成2倍多份額和2倍等份空份額，或者每3只母基金拆分成2倍多空份額1和1，跟蹤標的指數漲跌進行對賭，可視為低杠桿的迷妳股指期貨。
多空分級基金的份額設計有三種:母份額、看漲份額和看跌份額。主要特點是提供投資杠桿放大效應，同時也可以作為下跌行情中的避險投資工具。比如買優質股票，在市場行情不好的時候，買“看跌”股對沖風險。現有要發行的多空基金都是指數基金。與傳統分類不同的是，它具有簡單的套期保值功能，特別適合有市場趨勢方向判斷的投資者。
多空基金多空份額的持有人必須是高風險預期年化預期收益，具有較強的風險承擔能力。其預期年化預期收益取決於對指數走勢的把握，預期年化預期收益的特點是高風險、高預期年化預期收益。多空分級基金與傳統分級基金的區別在於，份額A在下跌行情中可以賺錢，在大盤指數下跌時可以成為對沖工具，相當於迷妳期貨。此外，由於高杠桿，多空分級基金比傳統分級基金波動更大，風險更高，體現了高風險、高預期年化預期收益的特點。