與開放式基金不同，封閉式基金的壹個典型特點是具有壹定的封閉期。在此期間，基金份額的流通在證券交易所上市，投資者必須通過證券經紀人在二級市場上競價買賣基金份額。
這個特點使得封閉式基金有兩個價格，壹個是單位凈值，由基金經理管理；另壹種是二級市場的交易價格，隨時變化，這個價格可能和交易時的凈值不壹樣。當封閉式基金在二級市場的交易價格低於實際凈值時，這種情況稱為“折價”。