壹般來說，在利率下行周期中，國債交易價格上漲，有利於持有債券的基金；在利率上行周期中，國債交易價格下跌，債券持有資金受損。
在我國交易的債券品種中，國債和CDB債券壹般被視為“無風險收益債券”，國內高等級城投債則被視為“無風險收益債券”；除了以上三種，近年來其他債券都出現了“違約”，所以在經濟疲軟階段，債券基金的基金經理很少會為了追求收益而買入壹些信用等級低、違約風險高的債券。