指數分級基金的操作策略

指數分級基金有多樣化的投資策略。獨特的分級結構設計不僅可以為不同風險承受能力的投資者提供不同的投資策略，投資者還可以通過各級份額之間的交易衍生出更多的投資策略。目前，指數分級基金的主流操作策略有三種，包括長期持有、波段操作和套利交易。

從長期投資的角度來看，由於B類的杠桿特性，波動性較大。壹般來說，基礎股和A類股更適合長期持有。基礎份額相當於指數基金，A類份額類似於信用債，到期可以持有獲得約定收益率。除了長期持有，目前最主流的指數分級基金投資方式是不同份額輪流投資和波段操作。在波段操作中，A類份額適合偏好固定收益產品的穩健型投資者。從現有持有人結構來看，主要是企業年金、保險資金等。，而投資機會可以在市場開始下跌的時候投資，尤其是預期會出現不規則向下轉換的時候，因為A類股隱含著看跌期權。b股適合風險偏好高，追求資金效率的激進型投資者。從現有的持有人結構來看，主要是券商、資管、QFII自營。投資時機與A類份額投資時機相反。當市場持續下跌壹段時間，反彈預期強烈時，正好是轉投B類份額的好機會。

與前兩類操作策略相比，分級基金的套利交易要復雜得多，衍生出許多不同的投資方式。由於指數分級基金的A、B份額投資群體不同，往往會出現整體折價溢價，套利空間大於ETF。具體來說，套利交易可分為六種，包括貼水套利、股指期貨套期保值風險套利、無風險貼水套利、融資融券組合套利、ETF組合套利和現貨套利。