債券型基金為了放大收益，加杠桿是必不可少的，很多債券型基金都通過債券抵押正回購的操作來加杠桿的。
壹只債券基金持有有100萬公司債債券，債券折算率為0.75，那壹開始可以將手中的債券抵押出去獲得7500張標準券，其中用7000張可以獲得70萬的資金買入債券，再次抵押可獲得5250張標準券，可以再融資50萬元買入債券，這個時候妳手中就總***擁有220萬債券和750張標準券。通過兩次正回購，杠桿變成了2.2倍。
那這樣操作的收益是多少呢？
我們簡單的算壹下，以1年為期，假設債券的收益為7%，而正回購付出的利息平均為3%(和銀行定期存款接近)，同時連續以7天的正回購套作。壹年需要交易54次左右，那麽交易手續費為(750000 500000)*0.00005*54=3375元，付出利息總計(750000 500000)*0.03=37500元，其總***的收益為2200000*0.07-3375-37500=135125元，年化收益13.512%，比原本7%的收益高出不少，這就是杠桿的作用。
不過，在經過杠桿放大之後，對資金鏈的要求十分高，比如在季末資金面比較緊張的時候，由於對資金的需求放大，會急劇推高逆回購的利息，此外如果債券投資杠桿過高，到還錢的時候沒能補上利息的話，就會出現爆倉的風險。
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