中配的主要特點是把握市場脈搏,介於自上而下的宏觀配置和自下而上的個股選擇之間。
中觀配置風格結合了對公司景氣度的判斷和行業輪動的投資思路,試圖在宏觀經濟背景和微觀上市公司價值之間取得平衡。
中觀配置風格既希望順應產業周期的變化,也希望進行壹些多元化的產業布局,捕捉更多優質標的。
相比平衡型風格,雖然在不同行業有分散布局,但中間配置型風格在行業集中度上明顯更高,因為這種風格不喜歡過多參與處於困境行業的布局。壹般來說,中間配置風格的股份集中度相對較低,類似於平衡風格,但註重行業輪動,因此換手率相對較高。這方面和平衡的風格有點不同。
中間分配方式具有良好的適應性。雖然目前a股和行業輪動效應在減弱,但在壹定時期內,往往有兩三個行業是關註的重點。這種風格會受到市場的關註,預計被市場關註的公司會將其攬入懷中,並取得了壹定的行業輪動效應。
中等配置風格的代表基金是工銀瑞士瑞信銀行在方圓的文化體育產業。從產業布局來看,方圓抓住了消費和科技兩條主線。消費行業從2016開始景氣,科技行業從2018開始重新進入景氣周期。兩個行業有壹定的蹺蹺板效應。