私募股權基金起源於美國。19世紀末20世紀初，有不少富有的私人銀行家通過律師、會計師的介紹和安排，將資金投資於風險較大的石油、鋼鐵、鐵路等新興產業，這類投資完全是由投資者個人決策，沒有專門的機構進行組織，這就是私募股權基金的雛形。現代私募股權投資（Private Equity，簡稱“PE”）產業先後經歷了4個重要時期的發展。1946～1981年的初PE時期，壹些小型的私人資產投資以及小型企業對私募的接觸使PE得到起步。1982～1993年的第壹次經濟蕭條和繁榮的循環使PE發展到第二個時期，這壹時期的特點是出現了壹股大量以垃圾債券為資金杠桿的收購浪潮，並在20世紀80年代末90年代初在幾乎崩潰的杠桿收購產業環境下仍瘋狂購買著名的美國食品煙草公司雷諾納貝斯克（RJR Nabisco）中達到高潮。PE在第二次經濟循環（1992～2002年）中得到洗滌並經歷了其第三個時期的進化。這壹時期的初期也就是20世紀90年代初期逐漸浮現出壹系列金融和經濟現象，比如儲蓄和貸款危機，內幕交易醜聞以及房地產業危機。這壹時期出現了更多制度化的私募股權投資企業，並在1999～2000年的互聯網泡沫時期達到了發展的高潮。2003～2007年成為PE發展的第四個重要時期，全球經濟由之前的互聯網泡沫逐步走弱，杠桿收購也達到了空前的規模，從而使私募企業的制度化也得到了空前的發展。從2007年美國黑石集團（Blackstone Group）的IPO中我們可以得到充分的印證。